방직 의류 산업 투자 건의

이곳 세계복장 신발 모자인터넷 소편은 방직 의류 업종: 의상 -단말의 수요가 여전히 저조했고, 3분기 신문의 실적이 한계가 있다. 제조 -면방이 면직의 하락에 연루되어 수도꼭지가 여전히 안정적이다.

1, 브랜드 의상 3사분기 결산:

(1)成长能力:Q3当季度,从服饰类重点龙龙头公司来看,收入、净利方面,女装、男装、体育服饰延续下滑;休闲中,仅森马服饰一直保持20%+的净利增速,主要来自于童装,而休闲装调整效果已逐渐显现;鞋类依然不佳;户外唯一上市龙头探路者,2014年加盟商的线上业务发展非常迅猛,群狼战术直接让探路者户外服饰短时间内在线上位居第一位,净利增速高于收入增速则源于费用控制力度加大;家纺板块,当季业绩整体上依然稳健,但是三者之间驱动存在差异:罗莱家纺受秋冬订货会大客户订货增长及低基数叠加影响,Q3销售收入同比明显增长;富安娜受益于渠道结构(加盟占比下降)优化,Q3毛利率同比提升略有提升,费用控制力度加大促使利润增速略超预期;梦洁收入端较疲弱,但净利大幅增加,主要系毛利率提升和所得税率的降低。손목시계 측은 명표 판매의 연루를 받아 실적이 예상보다 낮다.

(2) 영리력: 대부분의 회사의 Q3 당기 모금리가 동기 대비 하락했다. 그 중 동기 대비 선마 의상, 탐로자, 동기 대비 70피와 가구 3개 회사, 몽결 가구 방모 이율은 전년 대비 4.68PCT, 주요 직영 비율이 높아졌다.

(3) 영업능력: 9월말 재고전율 방면에 따르면 의상류는 2013년 말 전체적으로 하락세를 이어가고 있으며, 평균의 주요 보희조, 비아다를 수금전율에 비해 연말 제보조, 오콘국제로레가방.큰 환경이 좋지 않은 배경 아래에서 회사는 하류의 수신을 더욱 늘렸다.

2, 방직 제조 3사분간 총결산:

(1) 성장능력: Q3 분기 면방직 판넬, 2014년 중국 정부가 신강 면화 목표 가격 보조 시점 (인수 취소), 2015년 미끄럼 준세 배당이 취소되며 세모 면내외면면화 가격이 하락한 동시에 하류 고객의 시장 예기까지 커졌고, 장면 가격은 마찬가지로 떨어지고, Q3 의 루태 수입이 하락했고, 백륭 동방, 화웨이드 산매가 안정적으로 증가해 수입단이 안정됐다.위성 주식, 항민 주식 실적 안정 특징.워스 지분 수익이 산업 사슬을 늘려 소득 증가가 뚜렷하다.흥업 과학 기술은 판매량이 크게 증가하고 Q3 당기 수입이 56% 증가했다.

(2) 영리 능력: Q3 시즌, 모금리 동기 대비 하락한 화웨이, 노태아, 흥업 과학 기술, 화웨이, 노태와 노태는 면가 하락에 연루되었고, 흥업 과학기술은 원료 가격의 지속적인 상승, 단말의 수요의 저조함과 재무 비용이 크게 증가하여 순익과 소득 역향 변화를 초래했다.모리는 계속 상승한 백륭 동양, 워스 지분, 위성 지분, 항민 지분, 사이화그룹, 그중 백륭 동양은 해외 및 보세구 생산능 우위, 워스 지분은 모피 산업원, 경남 모피성 경영권 양도하는 데 이바지한 공헌, 위성 지분 및 항민주식 모리리리율의 상승은 회사의 튼튼한 잠재력, 제품 구조가 끊임없이 향상되고 있다.

(3) 영업능력: 9월말 재고전율은 전체적으로 안정적이며, 연발 지분, 항민주식의 회전률은 작년 말보다 더 높아지고, 장부 회전율은 대부분 하락했다.단말기 수요가 좋지 않은 배경 아래 일부 원료 (면화)가 하락통로에서 제조사들이 재고품에 대한 통제도 조심스럽고 하류 고객에게 주는 수신 역시 연장된다.

3, 투자 제안:

유지업종신중하게 추천합니다.3분기는 이미 완료되었고, 소매 데이터 전체의 상황이 여전히 저조했고, 면가가 아직 점차 바닥을 들여다보고 있으며, 인염 및 제혁의 시점률이 더욱 높아졌다.현재 시점에서 우리는 다음 세 개의 메인 라인에서 표를 찾는 것을 건의합니다:

(1) 실적 증속 상대적으로 높은 수준, 전환 예상을 포함한 회사: 삼마룩 (실적 확정, 아동산업 통합 추진), 탐로자 (직접적으로 대중체육산업 발전을 지원하는 정책을 지원하고, 선상 업무가 빨리 발전해 회사의 전체 업적을 초과할 수 있다.

(2) 주가 상승폭이 비교적 작고, 실적이 일정 지탱을 갖추고 있는 회사: 부안나 (현재 평가 하락, 장부 10억의 부유자금, 2013년 순이익 3.15억, 2014년 동기대비 15% 증가, 현재 주식 대응 PE16 배), 로레가폰 (올해 이후 주가가 상승, 가맹 지권 개선, 단말간 소매 관리 +시세아직 좋은, 현금이 있고, 가방 집을 둘러싸고 대기업이 되고 싶고, 현재 등사는 가맹상 주식 진전을 받고 싶다.

(3)판덩이 내의 시가는 비교적 낮고 일정한 자산 안전 한계를 갖추고 있는 상장회사라면 가흔 실크.

(4)이외에도 지속적으로 추천하는 표는 웨이성 지분 (회사 안정, 소폭 증가, 안정 수익을 추구하는 투자자), 해장 (업적은 장기, 남장 국민 브랜드, 14년 50%+, 15년 35% 증가.