후위기 시대 중국 별 선택

아시아는 2008 -09년의 글로벌 위기를 성공적으로 보냈다.

지난 3년 모건스단리로서.

Sanley) 아시아 업무의 주석은 아시아의 비범한 적응 능력을 직접 입증할 수 있었다.

이제 곧 미국으로 돌아갈 때 세 가지 경험 교훈이 눈에 띈다.

우선 아시아는 1997 -98년 지역 위기의 침통 교훈을 잘 얻었다.

그 위기는 주로 아시아가 국제 자본의 흐름에 따른 충격에서 비롯된다.

아시아 각국 외환보유비 부족, 단기 외채가 너무 많아 강인한 환율 감시 제도를 실시하기 때문에 뜨거운 돈으로 탈출할 때, 어려운 기회는 거의 없다.

태국이 쓰러졌을 때 인도네시아, 한국, 대만, 발전 중 아시아의 대부분 지역도 곧 위기에 빠졌다.

아시아에 비해 최근 이 위기는 외부 수요 충격이다.

2009년 글로벌 상품 무역 전대미처 11.8% 하락해 이 수출 주도형 지역에 심각한 타격을 입었다.

아시아 각지에서는 다행히 불가피할 수 없으며, 일본, 대만, 말레이시아, 태국, 경제가 대폭 미끄러졌거나, 예를 들면 중국, 인도, 한국이다.

하지만 아시아는 두 번의 위기 기간의 외환보유비 축적인 1998년 1조달러에서 2009년까지 5조달러에 가까운 5000억 달러인 레이먼형제 (Lehman) 이 파산 후 금융사태를 면했다.

그 다음으로 이곳에는 중국 요인이 있다.

나의 발자취는 아시아에 널리 미치고, 아시아가 중국을 중심으로 하는 새로운 특징을 결코 틀릴 수 없다.

아시아의 위기 이후 나는 영국 금융시보 (금융타임스)에 한 편의 글을 썼으며, 중국이 반드시 일본을 대신해 지역 성장의 수도가 될 것이라고 지적했다.

대다수 사람들은 내 자신마저 인정하고 전환의 속도가 나보다 더 빠르다고 의심했다.

하지만 중국은 이미 아시아 지역의 경제력을 주도하는 것이 분명하다.

지난 10년, 일본, 한국, 대만 등 수출 주도형 경제체들은 모두 자신의 대외 수출 방향을 조정했다. 가장 큰 수출 시장은 미국이었고, 지금은 중국 대륙이었다.

결과는'아시아몽'이 지금보다'중국의 꿈'이다.

중국으로 돌아온 지 13년 만에 홍콩은 뚜렷하게 드러났지만 아시아 지역 업무거래에서 이 점을 재삼 보았다.

아시아가 위험한 지경에 빠지게 하는 것은 중국이 지속적인 성장과 번영에 의존하고 있다.

하지만 중국이 직면한 도전은 요즘 부동산과 신용 거품, 부스강 (Foxconnnne)의 선전공장 문제로 드러난 노사 압력이 눈에 띈다.

그러나 행정수술 조치가 거품의 피해를 억제할 수 있는 것처럼 생산력이 급속히 성장하면 최소 임금 연기의 영향을 상쇄하고 직장 노동원가를 통제하고 있다.

중국의 가장 어려운 구조적 요구를 낮추는 것은 아니다. 개인소비를 자극하는 수요가 절실해지고 있다.

나는 중국의'125'(2011 -16년) 계획에서 중국이 소비에 유리한 변화를 실현할 수 있기를 희망한다.

한국과 일본과 대만 등 동아시아 공급업체로 지원할 계획이다.

그러나 이런 전환을 추진하지 못하면 서쪽에서 선회하지 못하는 후위기 역풍은 중국의 성장동력을 약화시킨다.

중국을 중심으로 한 아시아 다른 지역은 곤경에 빠질 수 있다.

셋째, 아시아는 전 세계의 위기를 무사히 넘겼기 때문에 경제가 번영하는 불이법문을 발견했다고 생각할 수 없다.

갈수록 복잡하고 일체화된 세계에서 곤경의 변화 방식은 예측할 수 없다.

2008 -09년 위기가 제품의 만연 방식은 1997 -98년 경로가 확연히 확산되고 있다.

아시아는 반드시 불가피하게 다음 위기를 대비해 새로운 발견에 도취된 적응력의 광환에 빠져야 한다.

이 점에서 아시아는 아직 많이 해야 한다.

1990년대 말에는 수출이 약 발전 중 아시아 GDP 의 35% 를 차지했다.

10년 후 이 비율은 45퍼센트로 올라갔다.

2008 -09년 위기의 여진은 미국과 유럽의 수요에 장기적인 영향을 미칠 수 있으며 아시아 지역은 외부 수요에 더욱 의존하고 있다.

이런 배경 아래 아시아가 다시 적응해야 하는 것이 관건이다. 자신의 내부 시장에 의존하는 것이 관건이다.

현재 아시아는 위기 후에도 반드시 해야 할 것은 개인적인 소비를 자극하는 것이다. 1990년대 말 위기 후 금융 취약성을 복구하는 요구와 다름없다.

나는 아시아를 잘 본다. 앞으로 3년은 나보다 최근 이 지역에서 근무하는 기간이 더 좋다.

중국은 후위기시대별 선택이 없다는 것을 분명히 알고 있다. 우리나라 13억 소비자를 내부 성장의 주요원으로 전환할 수밖에 없다고 생각한다.

하지만 아시아를 떠나면서 세계의 다른 지역은 몰랐다는 우려가 크다.

특히 미국이 중국의 지속적인 논조에 타격을 가하는 것은 특히 미국이 올해 중기 선거를 앞두고 있다.

나는 두려워, 미증유의 국내 저축 부족으로 인한 거액의 다자간 무역적자가 미국이 큰 잘못을 저지르게 하는 것은 중국에 대한 무역 제재를 통해 양자 요법으로 취업을 촉진할 것이다.

미국은 그동안 어느 때보다도 자신의 좌절을 다른 사람에게 중지하는 것이 더 필요하다.

그것은 스스로 반성하고 스스로 고생을 빚은 것이라는 것을 깊이 깨달았다.

이것은 미국의 재교육 요구입니다. 제가 예일대에 갑니다.

유니버시티 감독의 주요 원인.

본문작가는 모건스단리 (모건스틸리) 아시아 회장을 위해'미래의 아시아'(The Next Asia)라는 책을 가지고 있다.

그는 7월 1일 예일 대학에 가서 교육을 받는다.