Taux De Dépôt De La Chine En Février Ou Atterrissage Forcé

　　Personnel de la BanqueOn compte les dollars.La Banque populaire de Chine a récemment publié des données montrant que les devises représentaient 25,52 billions de yuans à la fin de février, avec une augmentation de 25 115 milliards de yuans ce mois - ci, soit moins de 18% de la nouvelle ligne de janvier.Carte de l'Agence de presse Xinhua

Selon les données publiées récemment par la Banque populaire de Chine, les devises représentaient 25,52 billions de yuans à la fin de février, soit une augmentation de 25 115 milliards de yuans ce mois - ci, soit moins de 18% du montant de janvier.

Depuis octobre de l'année dernière, l'occupation des devises a connu une croissance négative pendant trois mois consécutifs et la baisse s'est progressivement accrue.En janvier de cette année, il y a eu un rebond de fond, avec une augmentation de 140 940 milliards de RMB par rapport à l'année précédente, mais la marge de rebond s'est encore fortement réduite.Les analystes sont généralement d'accord pour dire que la réduction des taux de dépôt serait le choix naturel de la Banque centrale.

　　La part des devises étrangères a augmenté de billions de yuans ou moins tout au long de l'année

Li huiyong, macroanalyste en chef de shenyin Wanguo, a déclaré dans une interview que la croissance de l'occupation des devises s'était ralentie, d'une part, en raison de la tendance persistante des sorties transfrontalières de capitaux des pays émergents et, d'autre part, en raison de l'énorme déficit commercial en février.« récemment, les monnaies des marchés émergents se sont dépréciées par rapport au dollar américain à la fin de l'année dernière et se sont appréciées au début de cette année, mais elles se sont dépréciées depuis février.Étant donné que les taux de change reflètent le prix de la monnaie, l'argent doit sortir des pays émergents dans le climat actuel de dévaluation croissante.Dit Li huiyong.

Selon les données de l'administration générale des douanes, le déficit commercial mensuel de la Chine s'est élevé à 31,49 milliards de dollars en février, le plus élevé depuis près de 10 ans.Dans le même temps, d'après les informations publiées par le Ministère du commerce, l'utilisation réelle de capitaux étrangers en Chine en février s'est élevée à 7 726 milliards de dollars, en baisse de 0,9% d'une année sur l'autre; depuis novembre de l'année dernière, elle a diminué de 0,3%, 12,73% et 9,76% d'une année sur l'autre, ce mois - ci étant le quatrième mois consécutif de croissance négative.Par conséquent, la baisse du déficit commercial et de l'utilisation de l'IED explique respectivement la baisse des recettes en devises du compte courant et du compte de capital.M. Li s'attend à ce que la part des devises augmente d'environ 1,8 billion de dollars au cours de l'année, en baisse de 1 billion de dollars par rapport à l'année précédente.

« cette année, l'occupation des devises étrangères dépend principalement du jugement des fonds étrangers sur la croissance économique, le rendement des investissements et les perspectives de taux d'intérêt de la Chine.« cette année, en raison de l'augmentation des attentes en matière de ralentissement économique et de l'incertitude quant à la croissance, les entrées de capitaux seront un peu moins importantes dans un contexte d'incertitude quant au rendement des investissements, à l'immobilier et aux prix des actifs », a déclaré M. Li.

L'administration d'État des changes a également écrit précédemment que, compte tenu de la complexité et de la gravité sans précédent de l'environnement économique et financier international et de l'imbrication de divers problèmes à long terme, structurels et soudains, les marchés financiers mondiaux continueront de connaître des turbulences répétées, ce qui pourrait freiner la demande extérieure et Les flux de capitaux d'arbitrage, et les entrées nettes de capitaux transfrontaliers en Chine pourraient diminuer et fluctuer davantage au cours des prochaines années.Cela montre également qu'à mesure que la tendance des flux de capitaux transfrontaliers dans les deux sens devient de plus en plus évidente, l'occupation des devises peut changer la tendance à la croissance stable dans le passé, et les fluctuations mensuelles des flux augmenteront.

　　Il est nécessaire de réduire le taux de couverture

Depuis longtemps,Couverture des avoirs en devisesC'est le principal canal par lequel les autorités monétaires chinoises mettent la liquidité monétaire sur le marché.Avant le quatrième trimestre de l'année dernière, l'augmentation mensuelle moyenne de l'occupation des devises était d'environ 300 milliards de yuan, mais depuis octobre de l'année dernière, l'augmentation mensuelle moyenne n'était que d'environ 2,6 milliards de yuan, ce qui signifie que la Banque centrale doit utiliser d'autres canaux pour se prémunir contre Les tensions de liquidité causées par la baisse de l'occupation des devises.

Zhou Xiaochuan, Gouverneur de la Banque centrale, a déclaré au cours des deux sessions nationales que l'utilisation de l'instrument du ratio de réserves obligatoires dépend de la situation de liquidité, qui est liée à l'occupation des devises et à la balance des paiements.Par conséquent, l'industrie s'attend à ce que l'instrument du ratio de réserves obligatoires diminue avec souplesse en fonction de la situation de liquidité au niveau actuel de l'occupation des devises.« l'un des facteurs qui méritent une attention particulière est l'observation de l'impact sur les flux de capitaux, qui, compte tenu de la mondialisation économique actuelle, exige une attention particulière. »Dit Zhou Xiaochuan.

Peng Wensheng, économiste en chef de la CICC, a souligné que si le déficit commercial s'était creusé plus rapidement que prévu en février, si le capital à court terme était encore une sortie nette en février, la part des devises dans l'offre intérieure de liquidités au sens large aurait été faible en février, ce qui aurait exercé une pression sur l'offre intérieure de liquidités au sens large.

Depuis le 24 février 2012, la Banque centrale a réduit de 0,5 point de pourcentage le ratio de réserves obligatoires pour les dépôts de RMB dans les institutions financières de dépôt, ce qui a permis de libérer des liquidités estimées à 400 milliards de RMB et a été largement interprété par l’industrie comme une couverture de politique générale en réponse à la baisse de l’occupation des devises au quatrième trimestre de l’année dernière.

« la Banque centrale doit se couvrir en abaissant les taux de dépôt, qui devraient baisser trois fois d'ici le troisième trimestre de cette année.Li huiyong a dit aux journalistes.

　　Bank of communications Gold Research CenterIl est également souligné que le ratio de réserves obligatoires sera réduit de 1 à 3 fois cette année, chaque fois de 0,5 point de pourcentage.Le moment et l'ampleur de la réduction dépendent principalement de l'occupation des devises.Sur la base de ce calcul, sur la base du montant total actuel de 86 billions de RMB m2, si la Banque centrale réduit le taux de dépôt de 0,5 point de pourcentage à chaque fois trois fois cette année comme prévu, elle libérera environ 130 milliards de RMB de capitaux pour le marché et sera pleinement en mesure de couvrir L'impact du marché causé par la réduction de 1 billion de RMB de la croissance de l'occupation des devises.