'몽환 적' 과 '환 탑': 완벽 한 세계 '핫 이 슈 가 폐쇄 될 수 있 을 까'

"A 주 게임 판 은 평가 액 의 바닥 에 있 고 일부 회 사 는 새로운 제품 주기 에 들 어 갈 것 이다."

5 월 이후 여러 기관 이 연 보 를 발표 하고 게임 판 의 시 세 를 부추 기기 시작 했다.

앞서 지난 4 월 13 일 에는 시가 순위 A 주 게임 판 3 위 안에 든 완벽 한 세계 (002624. SZ) 가 베 이 징 에서 게임 전략 발표 회 를 열 었 다.

발표 회 에서 완벽 한 세 계 는 새로운 로고 를 기 용 했 고 최근 30 가지 다 원 화 된 신상 품 과 IP 합작 계획 도 발표 했다.

패기 가 만만 치 않다 고 말 할 수 없다.

2021 년 주가 가 계속 하락 하 는 완벽 한 세계 에서 최근 한 분기 에 도 상승 세 를 보이 고 있다. 3 월 하순 부터 지금까지 완벽 한 세계 의 주가 상승폭 은 11% 를 넘 어 섰 다.

게임 판 의 핫 이 슈, '완벽 한 세계' 에서 클 로즈 드 를 걸 수 있 을 까?

보너스

폐렴 으로 인 한 '주택 경제' 의 배당금 으로 지난 1 년 동안 많은 게임 회사 들 이 좋 은 실적 을 거 두 었 다.

완벽 한 세상 도 예외 가 아니다.

2020 년 에 완벽 한 세 계 는 '100 억 클럽' 에 들 어가 영업 수입 102.25 억 위안 을 실현 하고 순이익 15 억 49 만 위안 을 실현 했다.

두 데 이 터 는 동기 대비 27.19%, 3.04% 증가 했다.

중신 1 급 업 종 에 따 르 면 완벽 한 세계 의 수익 과 이윤 총액 은 각각 A 주 게임 업계 에서 3 위 와 4 위 를 차지 했다.

언뜻 보기 에는 순이익 의 3 퍼센트 증가 속도 가 뛰 어 나 기 는 커 녕 별로 좋 지 않다.그러나 이 같은 실적 은 방송 업무 계 에서 거액의 재고 가격 인하 손실 을 거론 하면 서 이 뤄 졌 다.

게임 업 무 를 보면 2020 년 의 수익 과 순이익 은 각각 92.62 억 위안 과 22.85 억 위안 으로 동기 대비 35%, 20.43% 증가 했다.

A 주의 게임 회사 에서 완벽 한 세 계 는 모 바 일 온라인 게임, PC 엔 드 온라인 게임 과 호스트 게임 을 겸 영 하 는 기업 이 거의 없다.

2020 년 에 완벽 한 3 대 게임 판 에서 호스트 게임 의 수익 률 만 5.26% 하락 했다.

모 바 일 온라인 게임 은 완벽 한 게임 업무 의 대부분 매출 증 가 를 기 여 했 고 작년 의 매출 증 가 는 57.05% 에 달 했다.2020 년 에 모 바 일 온라인 게임 은 완벽 한 수익 률 을 차지 하 는 59.60% 에 달 하 는 세분 업무 가 되 었 다.

완벽 한 세계 2020 년 게임 실적 의 주요 증 가 는 아직도 시작 과 기본 클래스 인 MMORPG 게임 (대형 멀 티 온라인 코 스프 레 게임) 에서 제공 된다.

2020 년 완벽 한 세계 유수 억 대 제품 중 71.4% 의 게임 이 MMORPG 였 다.

2020 년 에 완벽 한 세 계 는 이 세분 게임 시장의 점유 율 비례 를 한층 높 였 다.

감마 데이터 에 따 르 면 2020 년 모 바 일 게임 인 MMORPG 세분 시장 에서 24.4% 의 시장 점유 율 을 완 벽 히 획득 하여 2020 년 상반기 보다 1.9% 포인트 상승 했다.

4 가지 주력 게임 '주선', '완벽 한 세상', '신 소 오 강호', '신 신 신 마 대륙' 이 장기 적 으로 iOS 게임 베 스 트 셀 러 TOP 50 에 이름 을 올 렸 다.

"iOS 게임 베 스 트 셀 러 는 업계 에서 매우 중요 한 데이터 기준 으로 저 희 는 업 체 의 제품 파워 를 연구 할 때 참고 합 니 다."네 가지 게임 이 장기 적 으로 상위 50 위 권 에 오 른 것 은 나 쁘 지 않 았 다."사모 게임 업계 의 한 분석가 가 연구원 에 게 말 했다.

MMORPG 를 제외 하고 2020 년 까지 완벽 한 세계 에서 업계 선두 에 서 는 항목 은 연구개 발 투입 이다.

2020 년 에 도 완벽 한 세계 의 연구 개발 비용 은 계속 증가 (동기 대비 5.64% 증가) 했 고 15 억 04 만 위안 에서 15 억 8900 만 위안 으로 증가 했다.

이 는 A 주 전체 게임 회사 중 1 위 다.

17. 44% 의 연구 개발 투 자 는 수익 률 을 차지 하고 A 주 게임 회사 에서 도 상위 권 에 들 었 다.

"완벽 한 세계 연구 와 개발 실력 은 업계 에서 비교적 높 은 편 이 고 주로 MMO 종류 에 많이 축적 되 어 있다."한 대형 게임 업 체 분석가 가 연구원 에 게 말 했다.

업계 인사 들 은 현재 국내 시장 에서 완벽 한 세계 의 연구 개발 능력 은 텐 센트 와 왕 이 두 개의 거두 에 버 금 간다 고 주장 한다.

화 창 증권 도 연 보 를 통 해 현재 게임 업계 의 엔진 실력 은 세대 차 이 를 형성 하고 다른 업 체 들 은 완벽 한 난이도 가 높다 고 지적 했다.2021 년 부터 '전신의 유적', '판 타지 신주 선', '판 타지 타 워' 등 화면 기술 이 앞 선 중점 제품 이 출시 될 전망 이다.

단기 전환점

게임 회사 로 서 는 2020 년 1 분기 전염병 으로 인 한 높 은 기수 가 2021 년 들 어 실적 스트레스 로 바 뀌 고 있다.

2021 년 에 A 주 여러 게임 회사 의 1 분기 실적 이 모두 하락 했다.

영업 규모 가 백 억 이 넘 는 세기 화 통 (002602. SZ) 과 삼 칠 상호 오락 (002555. SZ) 을 예 로 들 면 전 자 는 1 분기 에 영업 수입 이 39.97 억 위안 을 실현 하여 동기 대비 5.06% 증가 했다.순이익 5.85 억 위안 을 실현 하고 동기 대비 27.24% 하락 했다.후 자 는 1 분기 에 38.2 억 위안 의 매출 을 올 렸 고 동기 대비 12.1% 하락 했 으 며 순이익 은 1.2 억 위안 으로 동기 대비 84.0% 하락 했다.

완벽 한 세상 도 이 법칙 을 벗 어 나 지 못 했다.

2021 년 1 분기 에 회 사 는 22 억 31 만 위안 의 매출 을 올 렸 고 동기 대비 13.3% 하락 했다.순이익 은 4.64 억 위안 으로 동기 대비 24.5% 감소 했다.

전염병 발생 동기 의 높 은 기수 뿐만 아니 라, 완벽 한 세계 최근 의 새로운 게임 출시 가 비교적 적은 것 도 1 분기 실적 하락 의 또 다른 중요 한 원인 이다.

연초 부터 지금까지 완벽 한 세 계 는 두 가지 새로운 게임 에 만 등장 했다. 한 가지, 한 가지.

국내 다른 게임 공장 에 비해 2 개의 온라인 수량 이 현저히 적다. 같은 시간 에 텐 센트 는 11 개의 게임, 왕 이 는 7 개의 게임 을 선 정 했 고 지 비트 (603444.SH) 와 삼 칠 은 4 개의 게임 을 선 보 였 다.

4 월 의 기구 조사 연구 에서 완벽 한 세계 측 도 회사 가 올해 중점적으로 준비 한 여러 가지 게임 이 온라인 상에 서 모두 연기 되 었 다 고 밝 혔 다.판 타지 신주 선 은 오 는 5 월 28 일 출시 예정 이 었 으 나, 연 기 돼 오 는 6 월 28 일 이후 가 될 예정 이다."환 탑" 은 4 월 15 일 2 차 로 여름 시즌 에 출시 되 는 대로 준비 가 늦 어 질 수 있 습 니 다. (아직 테스트 를 하지 않 았 습 니 다) "

또한 온라인 게임 을 뒤로 미 루 는 것 은 완벽 한 세계 단기 실적 을 뒷받침 하지만 하반기 에 적 극적인 이윤 공헌 을 가 져 올 것 이라는 주장 도 있다.

이런 관점 을 뒷받침 하 는 사례 가 비교적 많다.

6 월 로 연 기 된 '판 타지 신주 선' 의 경우 'Q2 에 크게 기여 하지 않 을 것' 이 라 고 예상 하 는 '판 타지 신 주 선' 의 선두 주자 가 4 억 원 을 넘 어 설 전망 이다.

"'판 타지 신주 선' (6 월 하순 출시 예정) 의 최고 수위 가 '판 타지 주선' 을 넘 어 설 전망 이다."중 태 증권 이 최근 에 발표 되 었 다.

4 억 의 흐 르 는 물 수 치 는 앞에서 말 한 여러 가지 오래된 게임 의 한 달 흐 르 는 물의 합 을 초과 할 것 이다.

완벽 한 세계 측 4 월 기구 조사 결과 에 따 르 면 올해 3 월,,,,, 등 제품 의 전체 수량 은 3 억 2000 만 위안 을 넘 었 다.

물론 2020 년 에 완벽 한 세계 게임 업 무 는 20.43% 의 성장 을 이 루 었 지만 회사 의 전체적인 순익 증가 속 도 는 5 억 위안 의 적 자 를 낸 영화 와 드라마 분야 에서 결국 3% 에 불과 했다.

2020 년 4 분기 에 완 벽 히 세계 가 영화 와 드라마 업무 에 대한 상업 명예 와 재고 등 각종 자산 계 에 자산 감 가 를 제 시 했 고 모두 9 억 위안 을 초과 하여 단번에 재고 부담 과 감소 위험 을 방출 했다.

올 1 분기 에는 '상 양부', '폭풍 눈', '사랑 은 별 아래' 등 영화 프로그램 에서 수입 을 확인 했다.

최근 에 완벽 한 세계 측은 영화 와 드라마 업무 에 더욱 초점 을 맞 추고 신중 한 전략 을 취해 안정 적 인 재무 공헌 을 실현 하 겠 다 고 밝 혔 다.

기한 부 증분

'판 타지 신주 선' 을 제외 한 완벽 한 세계 의 또 다른 포 인 트 는 '판 타지 타 워' 다.

자체 개발 로 만들어 진 오리지널 경 공상 과학 개방 세계 ARPG (액 션 코 스프 레 게임) 제품 으로서 은 완벽 한 세계 가 젊 은 게임 코스 에서 의 중요 한 구조 이다.

을 포함 하여 완벽 한 세계 가 현재 준비 하고 있 는 게임 제품 은 MMORPG, 라운드 제, ARPG, 카드, 샌 드 박스 와 레저 등 여러 가지 유형 을 포함 하고 2 차원 미래 판 타지, 2 차원 일본 식 판 타지, 서양 판 타지, 동방 선협 과 동방 무협 등 여러 가지 제 재 를 포함한다.

'환 탑' 을 비롯 한 젊 음 을 상징 하 는 새로운 종류의 게임 이 완벽 한 세계 기한 부 증 가 량 의 주요 원천 이 될 것 으로 예상 된다.

'환 탑' 은 허 황 된 4 개의 엔진 으로 만들어 져 서 게이머 들 에 게 자주 다른 스타일 과 비슷 한 2 차원 오픈 세계 게임 인 '원 신' 과 비교 된다.후 자 는 지난해 세계 에서 가장 성공 적 인 신규 여행 이 라 고 할 만큼 발행 후 반 년 만 에 10 억 달러 를 넘 어 섰 다.

판 타지 타 워 는 지난 4 월 두 번 째 내 사 를 시작 해 이 달 말 게임 판 을 성공 적 으로 따 냈 다.

'환 탑' 은 5 월 30 일 까지 게임 사이트 TapTap 에서 약 85 만 명 을 예약 했다.

기구 가 내부 테스트 의 열 기 를 바탕 으로 하 는 추적 에 의 하면 의 게이머 활약 도가 비교적 높다. 게임 에서 순위 가 중간 에 있 는 백 명의 길드 에서 주간 활약 유저 와 슈퍼 활약 유저 의 비례 는 각각 81% 와 33% 이다.

2 차원 개방 의 세계 노선 을 걷 는 '원 신' 이 큰 성공 을 거 두 었 다 면 이와 같은 '환 탑' 의 미래 기 회 는 얼마나 될 까?

이와 관련 해 국내 테스트 에 참여 한 수많은 게임 업계 인사 들 은 21 세기 자본 연구원 에 '판 타지 타 워' 는 아직도 갈 고 닦 아야 한다 고 밝 혔 다.

게임 개발 자 이 정 (가명) 은 연구원 에 게 내부 테스트 버 전의 는 전 세계 가 약간 단조 로 워 보이 고 물건 이 풍부 하지 않다 고 말 했다.

또 다른 두부 게임 업 체 에 근무 하 는 연구원 류 타 오 (가명) 씨 는 연구원 들 에 게 '열 린 세계' 라 는 꼬리표 가 붙 어 있 지만 '환 탑' 은 전체적으로 MMORPG 게임 이 라 고 말 했다.

이 점 에 대해 화 창 증권 도 최근 의 체험 보고서 에서 '전체적으로 보면 새로운 개방 세계 게임 방법 과 젊 은 디자인 을 넣 는 것 을 제외 하고' 환 탑 '저변 의 소모 와 체험 논 리 는 여전히 주류 MMO 의 모델 을 따른다' 고 지적 했다.

류 타 오 는 연구원 들 에 게 '환 탑' 테스트 버 전 에 나타 나 는 핵심 게임 은 흔히 대 표를 가 져 오 는 '원 신' 과 다르다 고 말 했다.

"7 요소 의 상호작용 은 게임 세계 의 바 텀 논 리 를 구성 하고 그 핵심 게임 방법 은 다 중 캐릭터 수집 육성 이다."류 타 오 가 말 했다.

의 핵심 게임 방법 은 원소 반응 을 바탕 으로 하 는 다 무기 수집 육성 이다.'원 신' 에 비해 '환 탑' 은 게임 의 체계 화 된 디자인 과 모험 탐색 내용 을 계속 향상 시 킬 수 있다.또한 ARPG 게임 으로서 환 탑 은 현재 의 조작 공간 이 부족 하 다.

그러나 21 세기 자본 연구원 이 업계 와 토론 할 때 도 일부 업계 에 서 는 최근 에 내 측 된 버 전에 비해 최초의 테스트 버 전에 비해 많이 발전 했다 고 주장 했다.

아직 내부 테스트 에 처 해 있 기 때문에, 여전히 개선 할 수 있다.

게임 제품 에서 다 원 화 된 신제품 을 홍보 하 는 동시에 완벽 한 세 계 는 시장 에서 도 다 원 화 된 발전 을 하고 있다.

이것 은 해외 시장 이 완벽 한 세계 기한 부 증 가 량 의 또 다른 원천 이 될 것 임 을 의미 하지만 경 로 는 분명 평탄 하지 않다.

2020 년 에 게임 의 해외 진출 은 점점 더 많은 중국 게임 업 체 의 선택 이 되 었 다.

에 따 르 면 작년 에 중국 이 독립 적 으로 개발 한 게임 해외 시장의 실제 판매 수입 은 154.5 억 달러 에 달 했 고 동기 대비 33.25% 증 가 했 으 며 성장 속 도 는 동기 대비 12.3% 증가 했다.

완벽 한 세 계 는 지난해 'R5' ('신 마 대륙'), '신 소 오 돌 팔 이 M' 등 다양한 게임 이 해외 진출 이후 iOS 나 구 글 베 스 트 톱 10 에 오 르 기도 했 지만, 전반적 으로 해외 시장 이 완벽 한 세계 게임 매출 에서 차지 하 는 비중 (16.67%) 은 상대 적 으로 작다.

"세계 적 으로 발 매 될 수 있 는 게임 제품 을 출시 하 는 동시에 해외 발행 팀 도 점차적으로 만들어 나 가 야 한다" 고 완벽 한 세 계 는 최근 의 기구 조사 연구 에서 밝 혔 다.

"작은 게임 을 발행 할 때 부터 구 매 전략 을 참고 하여 중장 기적 으로 팀 을 키 울 것 이다."

시장 도 변 화 를 기다 리 고 있다.