면화 가격 은 현재 의 형세 하에 서 는 일시 적 으로 곤경 에서 벗 어 나 기 어렵다.

최근 국제 시장 에서 시 끄 러 운 일이 벌 어 지고 있 는 것 은 수에즈 운하 가 항 구 를 막 는 것 을 제외 하고 서방 이 신 면 을 보이콧 한 사건 이다. 수에즈 운하 가 항 구 를 막 는 것 은 의외 의 일이 지만 서방 이 신 면 을 거부 한 것 은 의도 적 인 일이 다.

사건 의 폭발 점 은 3 월 24 일 에 H & M 이 신장 면 화 를 반대 한 다 는 뉴스 에서 비롯 되 었 고 그 후에 여러 외국 의 대형 공장 들 이 이에 호응 하여 최종 적 으로 사건 이 심각 한 수준 으로 확대 되 었 다.그렇다면 과연 새 강 면 불매 의 전말 은 어 떨 까?왜 이렇게 심각 해 졌 을 까?

새 강면 에 관 한 이 야 기 는 사실 트럼프 집권 시절 부터 시작 해 야 한다.2020 년 2 월 에 트럼프 는 신장 문 제 를 떠 벌 리 기 시 작 했 고 9 월 에 그 는 미국 세관 과 국경 보호 국 CBP 에 신장 에서 면화, 토마토 등 5 가지 제품 을 수입 하 는 것 을 금지 하 라 고 요구 했다.CBP 는 지난 1 월 까지 신장 제품 이 포 함 된 제품 을 43 건 이상 압수 했다.그 밖 에 그 는 미국 뿐만 아니 라 미국 에 진출 하여 판매 하 는 회사 의 상하 류 와 다른 판매 시장 에 신장 제품 이 포함 되 어 있 지 않다 는 것 을 금지 했다.

어떤 회사 가 영향 을 받 는 지 살 펴 보 자. 바 타 코 니 아, 마 샤 백화점, NIKE 와 H & M 은 모두 새로운 면 화 를 사용 하 는 기업 이다. 미국의 금지령 때문에 그들 은 신장 면 화 를 사용 하지 않 겠 다 고 선언 할 수 밖 에 없다.실제로 목화, 형 씨 등 외국 브랜드 의 케 찹 도 신장 토 마 토 를 사용 하지 않 는 다.또 이들 회 사 는 모두 BCI 조직 에 속 했다. BCI 본 부 는 강제 노동 이 있 었 다 고 밝 혔 지만 BCI 중국 조사 이후 강제 노동 을 발견 하지 못 했 지만 BCI 본 부 는 이 를 무시 했다.BCI 가 새로운 면 을 인정 하지 않 는 이상 BCI 회원 들 도 새로운 면 을 사용 하지 않 겠 다 고 약속 했다.그 중에서 도 아 디 다스 는 최종 적 으로 새로운 면 을 사용 하지 않 겠 다 고 선언 한 국제 적 인 공장 이다. 나이 키 는 여전히 베 이 비 족 직원 을 고용 하 는 것 을 금지 하고 있다. H & M 은 강제 노동 의 흔적 은 보이 지 않 지만 관련 공급 업 체 와 의 협력 을 중단 하기 로 결정 했다 고 주장 했다.

2017 년 이후 중국 은 방직 업 무역 구조 중의 절대적 인 중심 이 되 었 다. 예전 에 우 리 는 목 에 걸 린 것 은 모두 기술 이나 원료 이다. 예 를 들 어 칩 과 철광석 등 은 하류 지역 에 가서 소비 하 는 경우 가 많 지 않다.그러나 이번 유럽 과 미국의 반대로 소비 단 브랜드 의 강 세 를 통 해 상류 공급 업 체 의 교 체 를 강요 해 중국의 안정 적 인 산업 구 조 를 교란 시 켰 다.

현재 시장 에 서 는 신 면 사건 에 대한 해석 이 매우 많 지만 미래 면화 가격 에 대한 견 해 는 별로 없다. 이 사건 자체 가 매우 불확실 성 을 가지 고 미래의 발전 방향 이 비교적 큰 위험성 을 가지 기 때문이다.그러나 현재 환경 에서 우 리 는 미래의 면화 가격 추 세 를 판단 할 수 밖 에 없다.

우선 현재 단계 의 수급 상황 부터 살 펴 보 자.우리 나라 의 면 화 는 두 부분 으로 나 뉘 는데, 새 면 과 두 강 유역 의 면 은 수입 면 을 통 해 조제 된다.현재 중국의 연간 생산량 은 631.4 만 톤 이 고, 새 면 의 누적 가공 은 575.46 만 톤 이다. 지금 은 가공 후기 이기 때문에 내륙 면 의 차 이 는 50 만 톤 정도 이 고, 연도 수 입 량 은 240 만 톤 이 며, 전기 수 입 량 은 166 만 톤 이다. 만약 에 중국 이 1 단계 협 의 를 계속 집행 한다 면 최종 적 으로 240 만 톤 에 달 하 는 목표 가 크 지 않다. USDA 의 재고 소비 비율 이 든 BCO 든재고 소 비 는 17 / 18 년도 에 비해 그리 낮 지 않 기 때문에 수급 평형 표 의 평가 치 를 보면 정 면 이나 미 면 이나 가격 은 역사적 으로 낮은 수준 이다.

그러나 상기 공급 과 수요 의 균형 표 는 하류 소비 가 안정 적 으로 상승 하 는 국면 에서 세 워 진 것 이기 때문에 만약 에 신 면 사건 이 지속 적 으로 발 효 될 경우 (현재 의 주문 에 영향 을 주지 않 지만 미래의 주문 의 지속 성 을 보장 할 수 없다) 현재 의 공급 과 수요 의 균형 표 구 조 를 바 꿀 것 이다.현재 의 애국 정서 의 영향 을 받 아 국내 소 비 는 현저 한 증 가 를 나타 내 고 외부 사건 의 영향 을 상쇄 할 수 있 으 므 로 소비의 지속 성 여 부 를 고려 하지 않 아 도 해외 영향 은 후기 에 나타 날 수 있다.2019 년 중국 무역 마찰 단계 의 면화 가격 추 세 를 비교 해 보면 그 당시 면화 가격 지 수 는 34.5% 하락 했 으 나 현재 의 최대 하락폭 은 15.9% 로 하락폭 이 절반 에 도 못 미 쳤 기 때문에 역 사 를 재연 하 는 상황 도 배제 할 수 없다.이전의 시간 적 인 부분 은 중미 무역 1 단계 협의 이다. 이번 사건 의 노드 가 언제 나타 날 지 아직 확실 하지 않다. 단기 적 인 면화 가격 은 오 버 하락 후의 하락 저항 성 반등 이 있 을 수 있 지만 반등 의 유창 도와 높이 는 상대 적 으로 유한 하 다. 그러나 중기 적 인 가격 추 세 는 일시 적 으로 여전히 부진 한 현실 에서 벗 어 나 지 못 한다.

중요 한 성명: 본 고의 내용 은 학습 과 교류 만 제공 하고 그 어떠한 투자 제안 도 하지 않 는 다.

(글 출처: 남 화 선물)