‘ 자산부족 ’ 논리의 정확한 개방 방식: 추세에 따라 한다

3분기 이래 자산난은 줄곧 국내 자산 설정을 둘러싼 중요한 논리였다. 특히 10월 부동산 조정 후 벤처로 패를 올리고, 부동산 자금을 대표하는 ‘ 자산기근 ’ 을 대표하는 ‘ 자산기근 ’ 으로 유입자금을 동원했다주식 시장논리는 이미 주류로 점점 변했다.자금 탈허실은 철저히 떨어지기 전에 자산난의 배경이 확실히 존재하지만 대규모 자산 배치에 대해서는 시장 운행과 외부환경을 결합해 정태적인 자산황으로 판단해 시장운행과 외부 환경을 일률적으로 정태적인 자산황으로 인식하는 사유가 시장의 운행을 이해하는 데 큰 편파가 있다.

이 같은 자금 구성 수요는 본질적으로 증가하는 추세, 저위험 선호 속성이 겹쳐 ‘돈 버는 효과 ’에 대한 호소와 기본면과의 관계를 더욱 밀접하게 한다.가격, 금리 인상에 따른 긴축 효과는 점차 나타나고, 본륜 재고 주기에 기업의 이익 회복이 마무리 상태에서 단순 자산난이 큰 배경이 추진되는 시장상승은 더욱 실현되기 어려울 것으로 보인다.

자본 측면에서 볼 때 현재 상장 업체에 참여하는 각종 자본은 부동산 자금, 만능 보험, 대중자금 등 원소를 혼잡하게 되었기 때문에 A 주 거판 행위에 대한 연구는 사실상 미래의 권익 설정을 참고했다.2015년 이래 전체 131개 입찰을 받은 회사 지분 구조는 분산되고, 10대 주주 지주가 60% 이하 비율보다 80%가 넘는 것으로 나타났다. 그 다음으로 80%에 가까운 가격은 100억원 이하이고, 이 밖에 회사의 기본면이나 산업 전경과 거판 사이에 현저한 관계가 존재하지 않았다.그러나 이에 따라 주체에 참여하는 거패 행위에 따라 차이가 있다는 것을 분석했다.

1, 가격 논리 현금 환율, 주기 시세 수확

가격 복구 논리가 현황 단계에 접어들어 2016년 4분기부터 2017년 1분기까지 중국 제3재고 주기가 수요 재확인된다.2016년 하반기 현재의 단주기는 예정대로 치러져 9월 PPI 는 전년 대비 바뀐다. 산성품 재고는 전년 대비 영변계까지 지속적으로 수비돼 11월 대략 바뀔 전망이다.하지만 11월 원자재 구입 가격 지수가 5.7퍼센트에서 68.3으로 급격히 상승할 것으로 전망된다. PPI 는 계속 상수될 전망이다.우리의 연구 결론에 따르면 상류 가격의 과급상승이나 하류 전도에 반제 압력이 생기고, 후속 상류 재고는 실체경제의 공급 구조를 재조정할 예정이다 (7월 이후 이미 개설된 주동보고창고)를 재조정할 예정이다.이런 가격은 바둑 메커니즘도 생산 자료 기업의 이윤에 대한 압도적 효과를 거둘 것으로 예상되며, 우리는 기업의 이윤이 동기 대비로 2016년 12월에 나타날 것으로 전망된다.내년 1분기 재고 주기는 수요재확인에 직면할 수 있으며 가격은 전체적으로 고위진탕을 유지할 것이다.

실적 개선 지속성 의심, 채굴 판자를 대표로 한 주기주 보유 소득기.하반기 이후 가격 복구 생산 복구 메커니즘이 개설되면서 저재고 보조력을 가해'절대쌍초'를 대표하는 검은색 품종이 가격이 계속 오르면서 석탄 기업의 이윤 증속 상승을 유도하면서 판덩이 평가치도 급격히 상승했다.7월부터 11월까지 초탄 선물 가격이 70.0% 에 이르며 신만 채굴 판덩이 평가가 14.6% 로 상승했으며, 채굴 판덩이 상대 깊이 300% 가 4.29에서 5.80% 로 상승했으며, 프리미엄 35.2% 에 달했다.현재로서는 올해 공급측 개혁 추진이 예상되는 상황에서 가격이 너무 빨리 오르면서 정책조정 의망, 하위 가격의 반향 압제 및 재고 축소, 전기 확정적인 가격 논리는 점차 나타나 미래의 지속성 의심을 받고 있다.후속 석탄 상승 동력은 기업 실적 개선의 지속성을 약화시켜 과소평가 소화압력이 크다.따라서 4분기 채굴을 대표로 하는 주기주가 이미 수확단계에 접어들어 창고 환주, 회피주기가 중점이라고 생각한다.

　　2, 2017년 상반기 창고 방어, 인플레이션 정선주식

가격 대동 생산 복구 논리 및 이윤 증가 현금 환율 단계에 접어들면서 재고기간 수요 재확인 위험이 높아지면서 미래는'가격 고위진탕, 수요 반락'의 종류 정체 특징에 직면하고 있다.이에 따라 우리는 내년 1, 2분기 기간의 시장의 흐름에 편향되고 신중하게 배치 전략은 주기와 성장을 회피하는 것을 건의하고 전체적으로 방어 판덩이로 옮겨야 한다.우리는 내년 상반기 전체 은행, 식품음료, 의약, 가전제품, 건축 장식 (기건) 등 방어 판덩이로 옮겨야 한다고 생각한다.동시 발굴하다 인플레이션 경기 개선 업종 의 기회, 상업 무역, 경공 조지, 농림 목어, 화공 (일부 인상 품종) 등 이다.

　　3, 2017년 하반기 주목 높은 주식 블루칩성장주구조적 기회

내년 하반기 유동성 한계와 안정 성장 정책 공간이 점차 열리면서 업계 배치는 두 가지 기회를 주목할 수 있다.

첫째, 과소평가, 고주식 블루칩.평가 수준으로 볼 때 현재 상증평가는 2010년 이래 평균 수준보다 높기 때문에 세분업 분야에서 저평가 영역을 발굴해야 한다.우리는 신만급 업계의 시장 흑자율과 올해 주식 이율을 비교해 보면 은행, 공용사업, 가전제품, 자동차, 식품음료, 비은금융, 교통 운송 등 업계에 상대적으로 높은 주식 이율 수준을 가늠해 합리적 구간에 위치해 있다.

둘째, 성장 판자의 구조적 기회에 주목한다.평가 수준 (12월 16일) 까지 현재 중소기업판 평가는 2010년 이래 평균 수준보다 뚜렷하다. 창업판에는 1년 넘게 조정돼 현재 평가치가 2010년 이래 평균 수준보다 낮았다.TMT 를 예를 들어 미디어와 컴퓨터 판의 평가 수준은 이미 역사균치 이하로 조정되어 흡인력이 상승했다.실적을 보면 2015년 하반기 컴퓨터 및 미디어 업계의 3분기 순이익이 2분기 대비 개선됐다.내년 상반기 추가 조정 을 통해 내년 하반기 까지 유동성 한계 가 넓어지면서 창업판 평가 나 수익 을 조정 상대적 인 미디어 블록, 업적 성장 이 빠른 컴퓨터 등 업종 이나 구조적 기회 가 있다.

4, 테마 설정 전략 -가치 컴백

2016년 하반기 A 주식시장의 중요한 특징은 주판과 중소창조 분화 — 메인보드 상행으로 중소적 가로판 진탕으로 추정되는 추세이며 개념 판덩이 열기는 연중 최고봉에서 연말 저곡으로 향했다.A 주 미시시장 및 투자자 구조 전환 배경 아래 시장은 산호와 공모기금 주도로 낮은 지렛대 수준의 절대 수익 투자자가 대체한다.고파동, 고변수와 극구 산호 특징 (양떼 효과)의 급격히 상승 시대가 종결을 선언하고, 시장 진입은 저파동, 저변수 및 완만한 급상승 단계로 전환된다.정책면에서 금융감독은 법감독관, 엄중감시, 전면 감시, 전면 감독관 이념을 관철하고, 재권출격 자본관 업무를 타격, 증득을 타격하고, 금융 로봇을 계속 추진하고 있다.

2017년에는 중앙경제사업회의가 모험 방지 기조로 정해져 금융 감독이 느슨해지기 어려울 것으로 전망된다.자산가격 거품을 억제하는 것은 벤처의 통제 변수가 되고 금융과 부동산 분야는 내년 정책의 두 대잡이가 됐다.화폐 정책 방면 은 미 연방적 이자 대종 상품 급등, 인플레이션 을 들 고 국내 화폐 정책 공간 억제 를 받 거나 유동적 으로 지탱 할 수 없 고 유동성 은 주제 투자 의 중요 한 변수 다.

이런 배경 아래에서 테마 투자는 높은 평가 판자를 피하고 입족가치, 방어, 내생 구동 주제를 찾아야 한다.국기업개혁은 중국경제의 내적 수요로 2017년 1 + N (1 + N) 의 전면적 낙지와 혼합 모든 제도 개혁의 지속적인 추진을 지속적으로 추진해 국기업개혁이 여전히 하이라이트가 되는 분야, 소비는 역주기적 주제로 장파 쇠퇴에서 경제의 주요 동력이 될 것이다.우리의 분석에 따르면 소비는 이미 중요한 관문을 넘어 다시 업그레이드되고, 대건강, 교육 등 신흥 소비를 둘러싼 객관적인 수요, 정보안전은 ‘글로벌화 ’시대에 더욱 주요해 보이며, 정보시스템의 자주권을 보장하는 중요한 일환이다.또한 구덩이 사슬은 안전하게 요구한 산물이다.더욱더 많은 콘텐츠를 알고 싶다면 세계 의상 모자망의 보도에 주목해 주시기 바랍니다.