해외 투자자들이 가장 관심을 갖는 중국 거시경제 문제

2월 중국 외환 유출이 완화됐음에도 불구하고 다수 투자자들은 중국 외환보유비의 소모 속도를 우려하고 있다.

한편으로는 중국 외환보유비와 정부 외환자산의 《진실 규모 》에 대한 센티브를 포함한 외환보유비내의 외환자산은 포함되지 않고, 총외환자산은 4조 4.4조 4.4억 달러에 대해 다시 한 번 재평가해 보자.

한편 2016년 거시환경이 나타날 수 있는 변화나 위안폐 환율과 외환보유비의 하행 압력을 완화시킬 수 있다.

1.달러 지수가 2015년의 싱글 평가 추세를 재현하지 않을 수 있다 (2015년 9.3%)

주목할 만한 것은 2016년 초 현재 달러 지수가 이미 1,3,2.2% 의 평가를 완화하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 중국 외환보유액에 약 300억 달러의 정면평가 효과를 가져왔다.

2. 중국의 명의GDP 가 전년보다 빠른 속도로 2014년 8.2%에서 2015년의 6.4%로 빠르게 하락한 뒤 2016 명의의 GDP 가 확률을 높일 가능성이 높았고, 위안화의 평가 하락의 압력을 줄였다.

3. 2015년 중국 외채 금융 구조의 변화가 줄었다

외환보유가 하락한 잠재공간인 2015년 9월까지 달러화의 외채 잔액은 이미 대비 2014년 말의 80% 에서 42% 로 하락했고, 이 기간 동안 인민폐의 가격을 계산하는 외채 잔액은 47% 로 상승했다.

대다수 투자자들의 첫 반응은 지난 주말에 발표한'135'에서 투자성장목표를 찾는 단서를 찾고 있지만, 우리가 나눔 이후 그들의 시각도 우리의 시각을 인정했다. 즉'1355 '프로젝트에서 영향력이 가장 깊다. 210년 호적인구성진화율은 45%에 달한 것으로 보인다.

이는 앞으로 5년간 호적인구 성화율이 연간 1.5% 증가하는 미래를 의미하는 데다 10퍼센트는 지난 10년간 증가한 3배였다.

중국의 이른바 ‘ 실제 도시도시와 진화 ’ 가 가속화된 것은 ‘ 135 ’ 기간 국내 소비 성장, 도시 인프라 건설, 각종 소비와 산업 업그레이드에 매우 큰 영향을 미칠 것이다.

시장이 보편적으로 중국 정부가 발표한 부실대출율이 뚜렷하게 낮다고 생각하기 때문에 부실대출 확인과 정리가 실질적인 진전을 받기 전에 투자자들은 중국 은행업의 자산질에 대해 의심할 가능성이 높다.

중금 매크로스팀과 은행팀은 중국의 현재 부실대출율이 10퍼센트보다 높지 않다고 판단했으며 중금은행팀이 해외에 출시된 중국 은행 주가가 13 ~15%의 부실대출률을 반영하고 있지만 투자에 투자한 중국 은행주가 신중하다고 판단했다.

다른 한 사람은 바로 어울리지 않는다

글로벌 은행주의 (더) 의 이유는 10대 (10대) 의 과대평가다.

이번 부실대출 문제는 다양한 정책 도구 그룹을 통해 해결할 것이며 직접적인 부실대출, 부실대출증권화, 채권화, 그리고 지방정부 채무 교환 등을 포함할 것으로 보인다.

부실대출 청구에 필요한 추가 주권 융자는 은행의 자산부채표를 이용하여 부실대출 지출률을 낮출 수 있다.

대부분의 투자자들은 우리의 관점에 동의하지만, 즉, 이번 정부에서 알뜰한 것을 가지고 있다

부실대출을 청산하는 데도 부실대출 청산은 기존의 자산질질을 악화시킬 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 이 점에서 우리는 이른 아침에 청산할수록 잠재적한 판단에 찬성한다.

그러나 우리 투자자들도 주기부터 저렴하게 올라가기 시작했을 때 부채 증가 속도는 명의의 증가에 비해 상대적으로 속도를 늦춰 올 주기에 안정적이고 지속적인 관찰을 더욱 중시한다.

한편, 대다수 투자자들은 장기적으로 볼 때 중국 금융체계는 건강을 발전시키려면 성공적인 시장화 개혁을 지속적으로 국내 투자수익률을 높이고, 직접 융자 채널을 발전시켜 더욱 투명하게 시장화의 융자 정가 메커니즘을 채택하고 있다.