문신: 창업판의 유동성 위험

나는 ‘ 시황률 ’ 이라는 개념으로 창업판에 ‘ 거품 ’ 이 존재하는지 평가하는 것을 반대한다.창업판인 만큼, 그 핵심 의미는 미래가 아니라 현재가 아니기 때문이다.미래 5년부터 10년까지 이 창업회사의 시장 흑자율을 계산할 수 있는 사람은 없다. 이 정도면 창업회사의 매력이다.인터넷이 막 흥하던 시대에 미국 나스닥이 출시한 많은 인터넷 회사들은 이윤을 계산하지 못하고 도무지 시장 흑자율을 계산할 수 없었지만, 이후 그들은 일류 인터넷 회사로 성장했으며, 주식시장시장은 과거 수억달러, 십몇억달러에서 수백억달러로, 수천억 달러로 오르는 것은 결코 희한한 일이 아니다.

하지만 이런 좋은 회사를 잡을 수 있을까? 창업판 투자의 큰 난제다.만약 당신이 가지고 있는 회사가 확실히 성장할 가능성을 확신할 수 없다면 당신은 화산입구에 앉는 것입니까? 우리는 당연히 높은 위험과 높은 수익을 알고 있지만, 위험과 수익 대칭성 원칙을 더욱 알고 있다는 것은, 문제는 높은 위험 아래 높은 수익을 정하지 않고 더 많은 손실이 될 수 있다는 것을 알고 있습니다.

새로운 기술 혁명은 모두 위대한 회사가 탄생할 수 있지만, 우리는 이 위대한 회사의 봉모 마름모의 뿔을 깨닫고, 절대 다수가 희생품이다.새로운 기술 혁명은 대량의 기회를 충만할 수 있지만, 우리는 진정한 기회의 투자자 봉모 모릉을 포착해야 하고, 더 많은 것은 자본낭비의 공급자이다.어쩔 수 없이 시장을 자연히 신흥산업을 육성하게 하는 것은 매우 잔혹한 자본 낭비 시대다.이 시대 에서 반드시 대량 의 ‘ 자본 낭비 ’ 를 초래할 수 있 는 자본 의 큰 물결 에 결승할 수 있 는 방법 을 더욱 미래 에 대한 충분한 인식 을 필요로 해 기회 에 대한 충분한 파악 을 해 기술 의 앞 전망 에 대한 파악 은 결코 ‘ 이야기 를 듣 는 것 이 아니다. ’ 는 아니다.

서두르지 마라, 오늘의 기쁨은 내일의 고통이 되지 않기를 바란다.그래서 창업판 주식 투자자에게 언제든 ‘반만 남기고 반만 취하고 노름판을 크게 만들지 말자.적당한 비율, 전체 주식투자금액의 3분의 1.

나는 비록 우리가 시장 흑률개념으로 창업판 시장을 채용할 수 없다고 생각하지만 여전히 중국 창업판 시장의 현재 상승은 다소 심상치 않다.어쩌면 이곳에는 기술적 요소가 더 많이 섞여 시장 건설 중 기술적 결함이 시장의 과도한 상승으로 이어질 수도 있다.어떤 기술적 결함이 있습니까?내가 보기에 중국 창업판 시장의 가장 큰 기술적 결함은 두 개이고 상부상성되었다.그 하나, 유동성 결함, 그 둘, 이성 의지 결함.

1998년 나는 ‘ 자본시장 ’ 이라는 대형 시리즈를 제작하는 과정에서 미국 나스닥을 전문적으로 연구하는 데 많은 시간을 들여 성공의 관건을 찾아냈다.이 때문에 나는 나스닥의 시임 주석 사박, 그리고 10명의 국제 투입 모두와 나스닥의 체조자들을 방문했다.나스닥이 성공한 중요한 요소인 가장 선진적인 거래 제도를 이해하게 한 것이다. 경쟁성 상거래 제도라고 부른다.

왜 나스닥이 교역제도의 중대한 혁신이냐? 왜 그가 나스닥의 성공의 관건이 되었는가? 원리는 다음과 같다.

첫째, 시장의 증권 경영 기구는 실력이 두터운 기구 투자자들이다. 자신의 실력 견적 견적, 보량에 따라 더 많은 주식을 횡령하고, 시장은 대량의 매입, 매입, 시장의 순간의 대폭 파동, 둘째, 단일 시장 거래량을 만족시킬 수 없을 때, 나스닥의 규칙에 따라 최소한 두 시장의 도우미가 함께 거래에 참여하거나 매입자 (매입)의 하가를 찾아서 더욱 효과적으로 방지했다.시장 가격큰 매매매로 큰 파동이 일어났다. 셋째는 상장업체의 일거수일투족에 대해 세심한 관심을 가지며, 많은 시장 시장의 경쟁가를 통해 상장회사의 상대적인 가치평가를 제시할 수 있기 때문에, 그들의 제시가격은 시장 가격에 강한 영향력을 가지고 있다. 넷째, 시장이 대폭 상승하거나 하락할 때, 시장 상업은 투자자들의 위험을 제시해 시장의 파동이 더욱 커져 보인다.이성.

상술한 특징에서 우리는 볼 수 있다.경쟁성시장상거래 제도는 소시가치, 주주 수가 적은 창업업체들이 단일 자동오퍼, 가격 우선순위, 시간우선원칙 교역의 자유 오적시스템 ’ 이 제공하는 유동성이 훨씬 좋다.

중국 시장 관리자는 중대한 오해를 가지고 있다.거래가 커서 시장의 유동성이 좋다고 생각한다.정반대로 교역량이 많고 시장파동도 커서 유동성이 좋지 않은 표현이다.진정한 유동성은 단일 가격으로 용인할 수 있는 거래량이다.단일 가격에 용인할 수 있는 거래 규모가 커질수록 유동성이 좋아진다는 얘기다.이러한 인식에 근거하여 중국의 이러한 자유 오적거래제도는 유통주 수량에만 적합하고, 소지자는 충분한 주식을 가지고 있다.소규모 주식에 적합하지 않다는 얘기다.

원리를 깨닫게 되면 우리는 중국 창업판 시장의 유동성이 매우 나쁘다.기구투자자들의 매매매는 모두 중소투자자 PK 를 초래할 것이며, 반드시 기구투자자들이 ‘ 진창 청소 ’ 를 사려면 ‘ 산병 구덩이 ’ 를 파고 공산업자를 유발하고 싶을 때는 반드시 ‘ 끌어당겨 출하 ’ 를 유발할 것이다.이것은 사실 중국 주식시장이 줄곧 기본적인 특징이다.현재 창업판 시장의 유동성은 메인보드보다 더 나빠 기구출고가 더 어려워, 그래서 오늘 이렇게'무도상승'의 시황이 나타날 것 같습니까? 당신이 어떤 판단을 하든지 창업판의 투자자라면 이 방면의 요소를 고려해야 한다고 생각합니다.