허지성: 미연저장은 다른 사람의 안색을 볼 수 있다

필자는 올해 발표한 많은 글에서 달러 지수가 상승할 것이라고 지적했으나 올해 고점은 88.75 안팎이었다.

달러는 확실히 미국의 것이지만 경제 세계화 및 금융시장의 세계화 물결은 이미 많은 미국 이외의 요인에 의해 좌우되었다.

달러화 환율을 좌우할 뿐만 아니라 미국 화폐 정책 결정자들의 마음에도 영향을 미친다.

달러 슈퍼 강세, 누가 더 많은 화폐 완화 정책을 채택할 준비가 되어 있는 몇몇 국가들이 기뻤기 때문에, 그들은 이미 다시 화폐를 늦추는 조건이 거의 없기 때문이다.

또 누가 좋아하는지, 당연히 중국, 일본, 그들이 달러를 절감할 수 있기 때문이다.

미국 연방준비는 미국 화폐 정책이 적당한지를 고려할 때 여러 요소를 고려해야 한다. 당연히 미국 경제의 증속 여부, 통화팽창 전망, 둘째, 달러의 강약과 시소 관계를 형성하는 미국 주식시장도 고려해야 한다.

현재 미국 주식시장의 ‘ 고고고위 ’ 는 일단 달러 지수가 상승 예정이 다가오자 주식시장이 붕괴식 추세를 보이는데, 그것은 미연축에 있어서는 정말 득실을 잃지 않는다. 세 번째 요인은 미국 국채가 많은 중국, 일본이 달러를 대량 투매할 수 있을지 고민해야 한다.

중국은 4조 외환보유가 있어 달러로 계산한 것이다.

시장은 이 해, 중국은 줄곧 창고 환주를 하고 있는데, 이미 달러를 50% 이하로 압축해 왔지만, 여전히 50%에 육박하면 2조 달러도 있다.

중국 정부는 미래가 일대일로 최소 500억 달러를 투자할 것이라고 재신했다.

이 돈은 외환보유비를 감축하여 어느 나라의 외환보유비를 감축하는 것이 분명하다. 물론 평가절상 속도가 너무 빠른 그 나라의 국채다.

달러는 유로화, 엔화까지 환전하고 달러를 확보하는 것이 정도라고 많은 사람들이 말한다.

미래 달러가 더 오르려면 아직 미지수, 지금 달러를 투매하는 것은 현실 이익이다.

더군다나 미국 국채를 파는 것은 물건을 사려는 것이다.

어떤 물건을 사는데 어디서 물건을 사느냐? 당연히 화폐가 가장 빠른 국가와 지역으로 떨어져서 그곳의 물건이 이미 싸기 때문이다.

올해 들어 엔화가 15% 이상을 하락하여 유로화가 15퍼센트에 가깝다.

대량으로 구매하려면 틀림없이 좋은 기회이다.

필자는 중국이 외환보유비를 반드시 감축해야 한다고 생각하지만 얼마를 줄여야 합니까? 언제 감지합니까? 외국 국채, 주식을 파는 후 이 돈을 어디에서 사야 합니까? 이 문제는 매우 중요합니다.

외환보유비를 줄이는 것은 중국의 주권이며, 어디에 가서 물건을 사는 것이 더 중국의 주권이지만 미국 국채 시장의 안전을 지키고 미국 금융시장의 안전을 지키는 것도 미국의 주권이다.

달러가 중장기 강세를 유지하면 중국은 소폭 감축할 수 있지만 달러가 너무 빨리 올라가면 출하의 기회를 끌어올리면 중국이 대폭 투매할 수 있다.

이는 누구도 만나기 싫은 금융 폭풍이다.

무기이자 신형 대국 관계의 일부분이다.

미국인은 총명한 것이므로, 그들은 중국인의 심리를 알아야 한다: 중국은 외환보유가 너무 많은 것은 불가능한 경제의 새로운 상태적 관건이다.

그러나 중국도 갑자기 외환보유비를 대폭 감축할 수는 없다. 그것은 유발될 것이다.

혼란

외환보유비를 감축하는 고려 안건에서는 반드시 고감치되며 시장안정 시 감축할 때 가장 좋지만 달러가 너무 빨리 올라가면 중국 정부가 달러 보유비를 빨리 줄이도록 유도할 것이다.

이 점은 미국인들이 보기 싫은 것이다.

더 중요한 것은 미국 국채를 투매하는 동시에 수입상품이다. 이 돈으로 중국 물건을 살 수 없기 때문에 수입환율이 확대될 경우 수입 환율이 많이 떨어지는 일본 상품, 유럽 상품이 수입이 확산될 것이다.

이런 결과는 미국 화폐 정책의 실패를 설명할 수 있다.

미국 정부는 미연방적도 마찬가지다. 그들은 금리를 가늠한 후에 달러지수 상승속도를 통제해야 한다는 것을 알아야 한다.

이에 따라 미래 미연저장은 유럽 중앙은행과 일본 중앙은행이 영국 중앙은행을 포함해 어떤 동작을 취해야 할지 결정할 것으로 분석된다.

달러 지수의 상승 리듬을 통제하는 것은 미국 경제의 속도를 미국 경제 뒤에까지 억제하고 미국 주식시장의 안정을 감안해 대량의 미국 주식을 소지하는 외국 정부가 황급히 투매할 필요가 없다.

하지만 달러지수가 대폭 반환될 것이라는 말도 안 되고 도로가 길고 경향이 우여곡절이다.

필자는 달러지수가 소를 탈 수 있다는 것을 믿지만, 송아지, 올해 최고 구역은 88.75 인근, 미래는 조정이 필요하고, 어떻게 다시 소를 천천히 걸어갈 것인가.

11월

이미 88.2 인근에서 ‘ 작은 쌍두 ’ 형태를 형성하였는데, 이 기술의 저항력은 매우 관건으로 달러지수가 11월 반환될 가능성이 높다.

지난 12월 유럽 중앙은행의 회의가 존재하기 때문에, 초유송화폐 정책을 한층 더 채택하는 시점이기 때문에 미국 연축은 11월 화폐 정책의 안정적인 환경을 조성하고 유럽 중앙은행의 진일보적인 행동을 기다리고 있다.

이에 따라 달러 지수는 11월 응답 86.50 인근에 86.50 인근, 12월 계속 상행해 올 최고 구역인 88.75를 측정하고 88.2 인근 테스트를 하고 내년부터 더 먼 소시장을 개시할 수 있다.