미래는 A 주식 유입 외자가 계속될 것이다

상하이항통 이호작용을 고도로 강조한 서은증권 수석 전략 분석사 진리는 어제 열린 또 다른 프로필 회의에서 상하이항통은 다시 한 번 A 주식시장의 국제화 프로세스를 추진하는 중요한 의미를 강조했다.

그는 단기 시장 반응에서 출발해 상해 항구통이 본격적으로 시작하기 전에 투기 자금과 일부 절대수익을 주도하는 투자자가 이득을 볼 수 있다고 밝혔다.

그러나 중장기적으로는 상하이항을 통해 A 주식시장에 유입되는 자금 미래가 계속될 것으로 보인다.

진리는 "앞으로 1년, 해외 투자자들이 A 주식시장에서 가장 중요한 투자자가 될 것으로 예상된다. A 주 대주와 일부 주식에 중요한 영향을 미칠 것이다"고 밝혔다.

진리는 국제자본 배치 한도와 세무 측의 법률 문제는 현재 MSCI 신흥 시장 지수의 주요 장애를 저해하고 있지만, 이 문제들은 상하이항통의 부단한 보완을 통해 해결될 것으로 보인다.

내년 A 주가 때문에 MSCI 신흥시장 지수에 포함되면 글로벌 대형 공모기금은 모두 A 주식을 설정해야 한다.

대량 국제 기구 투자자의 진입은 A 주식시장의 현재 투자자 구조와 평가 체계를 바꿀 것이다.

진이 추산에 따르면 상하이항통 3000억의 한도는 QFIII 미래 1년에 700억과 800억위안화 사용, RQFIIII 1600억부터 1800억의 한도가 늘어난 만큼 2015년 말까지 해외 투자자들의 지주 규모는 9000억위안에 이른다.

이는 9%의 모든 A 주식의 자유유통시값에 해당하고 있으며, 전체 중국 내륙공모기금의 지주 규모에 해당한다.

상해 항구 중 항구통에 대한 기구의 관점은 비교적 신중하다.

서은증권 H 주식 분석사 육문걸은 지난 4분기 내륙기구가 항주 시장에서 지속적으로 감량, 항주 개통 후에도 강력한 가창 의사가 없을 것으로 예상하고 있다. 그러나 대부분의 개인 투자자들은 그동안 홍콩 주식에 투자할 만한 루트가 없다. 항주 초기 주요 참가자가 될 것으로 보인다.

기자들은 상하이항통 프로세스를 주목하는 투자자들이 상해 항구통에서 가져온 기회를 두루 살펴봤다.

일부 상해 항구통의 추진 활동에 참여하는 기관들은 항주 통의 새로운 투자 기회를 주목하고, 상해 항통의 횡공출세로 두 지역 시장의 격벽을 신속하게 풀어 주고, 자금의 양방향 유동, 자산의 평행비교, 연구의 상호 복구, 인원 상호 방문, 상호 투자계가 공동으로 주목할 것이다.

국제자금이 A 주식에 유입되는 유형과 리듬에 대한 기구는 소형 헤지펀드 위주로 꼽힌다.

공모기금은 법률 서류, 감독기관의 심사 비준을 갱신하는 등 최초로 상해 항구를 사용할 수 없다.

지수 기금은 더욱 수동적이고 관련 지수 편제 기구의 결정을 기다려야 한다.

국제자금은 A 주식시장에서 투자표의 경우 홍콩 시장보다 싸고, 고주식 시장과 홍콩시장을 둘러싸고 살 수 없고, 중국 경제성장 3개의 기준을 택할 것이다.

군업, 환경 보호, 대형 의약 등 판괴는 국제 자금에 가장 흡인력이 있다고 여긴다.

가장 일찍 투자할 수 있다

소규모, 유연한 헤지펀드 진리는 이러한 투자 주체는 현재 QFII 의 스타일과는 다르다.

주요 투자 주체는 주권 펀드, 대형 공모 기금이고, 상해 항통이 초기 해외 투자자들은 소형, 유연한 헤지펀드 위주로, 이들은 주식 선정에 대한 전략에 차이가 있을 것으로 예상된다. 대부분 A 주가 저렴한 주식에 투입될 것으로 보인다.

고성수석의 중국 전략사 유강진은 미국 로연에서 일부 퇴직 기금, 보험기금은 상해 항통으로 A 주식시장에 대한 배치를 늘리려는 의도가 있다고 밝혔다. 또 일부 해외 투자자들은 이들을 동남아시아의 두촌을 중국으로 옮기는 것을 고려하고 있다.

유강진은 기자에게 말했다.

평가가 상대적으로 싸고 8배 정도 되는 시장 흑자율은 해외 중장선 투자자들에게 특히 흡인력이 있다.

또 현재 해외 투자자들은 중국 시장에서 배치가 매우 낮지만 상해 항구가 개시됨에 따라 해외 투자자들의 전략이 크게 달라질 것이다.

"홍콩과 A 주식시장을 결합하면 전 세계 2대 거래시장이 형성되고, 규모에서 해외투자자에게 충분할 것이다."

유강진.

“해외 투자자들은 A 주 4 -5%의 배당수익률을 주목하고 있으며, 이는 이들이 팀워크의 위험을 분산시키는 경로다.”