신년도 면화 수집 이 곧 솜 토시 를 시작하는 효과 가 예기치 않다

신년도 면화 수집이 곧 시작되고,

수집은 국내 면화 가격을 계속 지탱할 방침이지만 국내 시장의 공급 구도를 바꾸기 어렵다.

‘2012년 면화 임시 수축 예안 ’에 따르면 9월 1일 매입기간이 집행기에 접어들었으며, 8월31일 중국 면화 가격지수 328급 가격은 18520원 /톤으로 20400원 /톤의 저축가격보다 훨씬 낮다는 뜻이다.

그러나 신규 공급이 지속적으로 증가하고 후기 수요가 회복되기 어려운 요인으로 2012년도 매출은 2011년처럼 과잉량을 완전히 흡수할 수 없을 것으로 보인다.

거량 수입 목화 대기

2011년도 면화 수축 기간 동안, 내외의 가격차가 상대적으로 정상적으로 정상적으로, 국내 재고가 300만 톤이 부족하여, 저장소에 효과적으로 시장 공급을 흡수하여, 저장기간의 가격은 2000위안 /톤에 가깝다.

하지만 수지가 끝난 후 국내 면화 가격은 외상 하락을 따라가지 않고 국내외 면화 가격차가 지속적으로 높아져 현재 가격차는 이미 4000위안을 넘어 이 자극상들이 대량으로 수입하고 있다.

USDA 는 2011 /2012년도 중국 면화 수입량 527.99만 톤으로 연간 면화 생산량의 72%로 1960년 이래 최고치를 기록했다.

만약 252.63만톤당 초 재고, 729만39만톤의 생산량을 계산한다면, 2011 /2012년도 중국 면화 공급량은 1510.01만톤으로 870만91만 톤의 수요가 639.1만톤을 넘는다는 의미가 있다.

33만 톤의 면화 이후, 시장 공급은 여전히 320만 톤이 남았다.

중국의 면화를 끊임없이 운용하며 2012년 매장 기간의 가장 큰 잠재공급이 될 것이다.

국보륜창고 영향 저장효과

중저장면으로 발표된 국가비축면출고에 따르면 9월 3일 부터 2011년 매수한 국산 면화, 경매 가격은 18500원 /톤 (표준급, 공정중량)을 공개해 1일 발표한 공고를 공개하는 것으로 나타났다.

2011 /2012년도 우수한 신강면 수량이 이미 많지 않기 때문에 현재 현물가격은 대략 19400위안 /톤이다.

당분간 경매 성매가 원가 보다 높을 것이라는 판단이 시장에 확신할 것으로 보인다.

하지만 저축량이 너무 크면 거래가가 원가에 가까워지면 면화 가격의 상승 공간을 억제할 것이다.

간단한 계산, 면화 원가 18500원 /톤, 만약 CF301 계약이 10월 8일부터 19800원 /톤으로 오르면 기업이 보증치를 판매한다.

가격차 약 1300위안 /톤, 시간 할인 404위안 /톤, 고정비용 (함유가치세)은 약 345위안 /톤 /톤을 고려하지 않는 상황에서 기업은 551위안 /톤의 안정 수익을 받아 연화 수익을 약 9.18% 할인한다.

우리는 대충 추산해서, 저축 수량이 50만 톤 이내에 시장에 영향을 미치고 있는데, 100만 톤에 가까운 경우 선물 시장에 큰 압력을 줄 것이다.

무엇보다 기업이 신면에 대한 수요를 줄이고 최소한 전기 시장의 공급과 수요 관계는 가격 컴백에 불리하다는 것이다.

방직 수요가 약화되면 대국을 견디기 어렵다

신만 업계 지수 면방직 업계의 16개 회사를 분석한 결과 2012년 상반기 16개 회사 영업 수입이 평균 6.91%, 순이익 평균 44.21%로 나타났다.

재고가치는 동기 대비 2% 하락했고 원료 및 제품 가격이 하락을 고려하면 기업 재고량은 작년 동기에 비해 증가해야 한다.

판매 평균 모금리는 2011년 중반의 16.95%에서 크게 10.7%로 떨어졌다.

재무 보고서는 현재 면방 기업의 경영이 어렵다는 것을 보여 주었다.

중국의 방직업이 회복되려면 외부 시장의 협조가 필요하다.

중국 방직공업연합회가 8월 30일 발표한 자료에 따르면 가격 인상 요인을 공제하고 1월 우리나라 규모이상 방직업체의 실제 수출 규모는 마이너스다.

8월 중국 제조업 PMI 의 항목 데이터에서 방직업의 주요 경제 지표의 증가가 지속적으로 완화되고, 신규 주문지수, 생산 지수와 새 수출 주문 지수는 모두 50퍼센트 이하이다.

현재 중국 방직업의 현황과 수출이 직접적인 관계로 수출이 원활하지 않은 것이 관건이다.

우리의 판단에 따르면 볼 수 있는 기간에 글로벌 경제가 신속하게 회복될 가능성은 거의 제로 되므로 방직 업종의 회복은 시일이 필요하며 면화에 대한 수요에 효과적으로 증가하기 어렵다.

종합적으로 국내 면화 가격을 계속 지탱할 것이라는 의심은 없지만 국내 수급관계에 근거하여 전환하기 어렵다는 판단에 필자는 선물 가격에 대해 빨리 20400원 /톤의 저장가 염려를 갖고 있다.

역사적 데이터 의 계절성 으로 볼 때 4 분기

일반적으로 상행할 수 있기 때문에 전략적으로 여러 가지 사유, 전술상 유연하고 변덕스럽거나 올해 면화 시장의 특징에 부합된다.