하지성: 오채 위기가 만연하여 A 주를 원형으로 돌려보내요?

10일 A 주식시장은 유럽과 미국 주식시장의 폭락을 따라 마감할 때 상증지수가 45.38시까지 하락해 이번 주 상승폭을 모두 삼키면 2440시 (10일 균선지탱) 의 기세를 되돌려 보았다.

이번 주식시장이 폭락한 이유는 유럽 부채 위기가 갑자기 이탈리아로 퍼져 유로화가 폭락했다.

수요일, 10년 이태리 국채 수익률이 한때 유로로 올라간 이후 7.476%로, 그리스, 포르투갈과 아일랜드균은 국채 수익률이 7%를 넘어 지원을 강요하고, 국제평급 회사도 국채 수익률이 7%를 넘어 높은 부채 국가에 대한 연속적으로 급락했다.

따라서 대부분의 투자자들은 모두 7% 를 생사선으로 본다.

유럽 부채 위기가 글로벌 금융 체계를 크게 흔들 것이라는 믿음, 특히 유럽과 미국의 은행 시스템으로 글로벌 시장의 비상 피난으로, 현금 위왕은 다시 투자품 시장의 주요 옵션으로 떠올랐다.

수요일 (목요일 아시아판 포함), 유로화 300포인트 하락, 호주달러도 300포인트 하락했다.

시장의 신호는 유럽 부채 위기가 끔찍할 뿐만 아니라 전 세계 경제가 쇠퇴기에 들어서면 대종 상품 시장에 대한 수요가 크게 감소하는 것이 더 무섭다는 것이다.

유럽부채 위기가 이탈리아로 번지고 거의 박힌 일이라고 생각했고, 연말까지 폭발할 가능성이 크다.

그러나 유로원은 지난주 완강해 그리스 공투위기를 짊어지고 전 세계 주식시장은 강력한 반탄을 보이며 유럽 중앙은행이 계속 참견하고 있는 것으로 드러났다.

왜 수요일 시장이 갑자기 얼굴을 바꾸고, 왜 유로화가 이탈리아 2010년 예산안 표결투표 결과'연극화 '이후 다시 변형해 평창 붐이 일어났을까?

두 가지 원인: 하나는 정치적 역량이 채무 위기의 영향을 미친다.

이탈리아는 화요일 예산안을 제로 반대한 결과 베루스코니의 지지자가 다시 무기력하게 의회를 통제하고 이탈리아에는 ‘강인 ’이 없다.

베루스코니는 자신을 강인으로 비유한다. 강인이 가면 이탈리아는 오랜 혼란에 빠질 것이라고 말했다.

혼란스러운 정국은 적자를 삭감하고 고달픈 이태리 국민에게 더 번거로울 수도 있다.

둘째는 새 유럽 중앙은행장 델라길의 이탈리아인이다.

델라길은 취임 후 두 가지 일을 했다: 유로 인하, 둘째는 이탈리아 채권에 근거하여 발표한 데이터로 지난주에 90여 억유로를 매입하여 이번 주에 80억유로까지 매입했다.

이탈리아 채권은 드라길봉이 약세 유로봉행 정책이 완료됐다는 것을 설명하고 이탈리아 채권은 구채 위기를 막기 위해 즉각 이탈리아로 퍼졌다.

그러나 이탈리아 국채 수익률이 급등하는 노력을 막으려 했지만 실패를 결정했다. 유럽 안정 기금에서 구원자금을 마련하지 않았을 때 유럽 중앙은행의 힘만으로 유럽 안정기금의 기존 3000억 유로까지 합류하는 것은 틀림없이 컵 급이었다.

시장은 이 점을 정확하게 봤지만, 델라키는 다른 사람이 ‘ 사사로운 것 ’ 이라고 하는 것을 두려워한다.

유럽 중앙은행이 수비하고 나서 유로화가 순식간에 붕괴되지 않을까? 가장 중요한 것은 A 주가 ‘ 소포 ’ 를 따라갈 것인가? 최근 베이징에서 열린 국제금융포럼은 2011년 세계 화폐 기금기구 총재는 로가드 유럽 부채 위기에 대해 ‘ 극도로 위험 ’ 이라는 말을 썼지만 중국에 대한 희망은 넘친다.

라가드는 중국의 화폐 정책과 부동산 정책을 희한히 논평했다. 그는 "중국 경제 발전이 좋지 않다면 제때에 긴장을 늦춰야 할 화폐 정책이 필요하다"며 중국이'부동산 시장'이라는 단어를 사용해 현장을 놀라게 했다.

이로써 라가드는 이번 위기에 대해 중국이 확실히 유럽과 달리 미국과 달리, 중국은 유연한 재정정책과 다소 여유가 있는 화폐 정책을 통해 성장의 목적에 도달하는 데 있어서 위기를 피할 수 있다.

중국이 반드시 미조정책을 할 것이니, A 주식시장은 더 심한 판시에서 상하이를 가리키지 않을 것이라고 확신한다.

글로벌 시장이 유럽 부채 위기에 대한 공포를 한층 더 분석하고 있으며, 주로 유럽 부채 위험 기회는 글로벌 은행 시스템을 크게 침식할 수 있으며, 이 은행 시스템은 주로 유럽아메리카 은행을 가리킨다.

현재 미국 은행업은 대략 유럽 빚 1700억 유로, 유럽 상업은행은 약 8000억 유로를 보유하고 있다.

지렛대 작용을 더하면 상호 보유하고, 유럽과 미국의 은행업은 확실히 엉망이다.

그러나 중국의 은행업은 유럽부채를 소지하지 않고 직접적인 충격을 받을 가능성이 매우 적다.

중국 정부가 보유하고 있는 유럽빚은 현재 얼마나 손해를 볼 수 없으며 유로화, 달러 등은 시소 때문에 들고서는 움직이지 않는다.

더군다나 유럽 부채 위기가 유로구의 극심한 곤경에 몰리면 중국의 중장기 발전에 유리하다며 유로화가 1000포인트 하락할 경우 유럽 상품이 상대적으로 싸고 유럽의 자산도 싸다.

그때가 되면 우리는 유럽의 자산 슈퍼마켓을 가볍게 거닐 수 있다.

이 점 때문에 유럽 지도자들이 저항할 수 있을 것이라고 단정하고 유로화가 많이 떨어지지 않게 했다.

어쨌든 유럽부채 위기는 A 주식시장의 영향은 주로 심리적인 것이며 A 주식시장의 본질은 유럽 부채 위기에 크게 영향을 주지 않는다.

이번 주 수요일 이탈리아에서 갑자기 사고가 나서 주식시장이 몇 십 시까지 하락하여 정상적이다.

상해 손가락은 2440시 1선에서 지킬 수 있을 것으로 예상된다.

나는 여전히 A 주식시장이 중국 경제처럼 전 세계에서 부러워하는 독특한 풍경선을 나설 것이라고 믿는다.