삼마룩: 아동복 브랜드는 고성장 가능

최근 투자대가인 로제스의 온주행은 B 주계좌를 개설한 외에 현지 상장회사인'센마복'(02563.SZ)을 고찰하는 것을 잊지 않았다.

이 회사는 미국 의류 (0269.SZ) 제품과 시장 위치에 위치한 뇌동 (뇌동) 의 상장업체가 45배의 시장 흑자율을 중소판으로 상륙한 뒤 약시장에서 주가가 하락한 것으로 알려졌다.

5월27일까지 삼마 의상 수신 51.40위안, 상장 첫날의 개장 가격은 23.28%, 시장 흑자 32.57배, 이날 미방 의상 수신 30.85원, 시장 흑자율 (TTTM)은 32.79배.

아동복 브랜드 의 증속 은 캐주얼 브랜드 를 초과할 것 이다

알기로는

미방 복식 과 유사한 회사 도 전형적 인 경자산 회사 를 주도하고 있다

"저희 레저 브랜드 Sunma의 시장 자리와 제품 위치가 동등합니다.

2010년 연보에 따르면 회사의 캐주얼 의상이 가져온 영업수입은 46.777억 원으로 소득 비율이 76.12%, 털 이율은 36.03%, 회사의 아동 복식에서 가져온 영업 수입은 14.67억 원으로 수입이 23.88%, 털 이율은 37.79%였다.

캐주얼 의상은 회사의 영업 수입에서'큰머리'를 차지했지만 어린이 의상은 더욱 외부에 기대되는 것 같다.

동양 증권 방직 의류 업계 분석사 시홍매 는 아동복 시장 잠재력 이 거대하고 업계 분산 의 특징 으로 회사 는 아동복 운영 방면 의 선발적 우위 와 상대적 인 판매 규모 를 회사 미래 아동장 업무 방면 은 여전히 비교적 높은 성장 속도 를 유지 할 것 으로 그 증가 속도 는 캐주얼 복장 의 증가 를 분명히 할 것 이다.

이 증권업자는 2011년 ~2015년에는 아동복 시장이 계속 성장하고 아동복 소비액의 연평균 복합 성장률이 10.06%로 2015년까지 1578억원에 이를 것으로 전망된다.

이 같은 회사 증권 사무실 관계자는 "캐주얼 의상의 문점과 비교하면 아동복에 필요한 가게가 작아서 자원이 많기 때문에 개점 속도가 좀 빠를 것"이라고 말했다.

연보에 따르면 2010년 말까지만 해도 4007개 선마 브랜드점과 2676개의 발라바라 아동 점포를 보유하고 있다고 한다.

회사 측은 앞으로 24개월간 전국에서 새로 마케팅 망점 63개를 건설할 계획이라고 밝혔다. 이 중 삼마 34개, 바라바라 29개.

아동복 시장은 전체적으로 보기 좋지만 진정으로 개발하기는 어렵다.

아동복은 일반적으로 부모가 대신 사는데, 그래서 소비자는 그것을 구매하는 소비자가 아니라 캐주얼복에 대해 브랜드의 난이도가 더 크다.

국금 증권 방직품 업계 수석 분석사 장빈은 지난 5월 26일 본보 기자와의 인터뷰를 받고 있다고 밝혔다.

그는 공급 사슬로 볼 때 아동복 생산업체가 캐주얼복 생산업체보다 많이 분산되고 매출 규모가 커지면서 삼마복식으로도 관리에 대한 압력을 가져올 것이라고 말했다.

그럼에도 장빈은 앞으로 한동안 삼마 의상의 아동복 브랜드의 발전 속도가 캐주얼 브랜드를 넘어설 것이라고 말했다.

"여기에는 기수의 문제가 하나 있는데, 아동복은 슨마에게 기수가 작아서 발전이 비교적 빨라요."

표하다.

성장성 이나 미방 복식에 좋다

캐주얼 의류 브랜드의 상장회사인 삼마룩과 미방 의상은 소매 시장에서 상대가 될 뿐만 아니라 자본시장에서도 자주 비교된다.

시홍매는 두 스타일과 다른 우수 기업으로 각자의 장점과 단점이 있고 자신의 전략적 위치를 획득하는 발전궤도에서 양호한 성장 예상을 얻을 것으로 보고 있다.

그녀는 수마룩의 장점은 장기적으로 축적된 가맹적 자원과 가맹 위주의 확장력과 아동복 업무에서 우세하다고 생각한다.

이 밖에 비용과 원가에 대한 회사의 통제 능력은 강하기 때문에 순이익 면에서 업계에서 앞서고 있으며 미방 의상을 훨씬 앞서고 있다.

회사의 단판은 충분히 평평화되지 않은 가맹상 체계가 미래에 직면할 수 있는 통제력과 운영 효율에 문제가 될 수 있다.

그렇다면 투자자가 가장 주목하는 성장성 면에서 두 회사가 어느 정도 열등할까?

"성장성으로서는 수마룩이 미방 의상보다 더 좋아질 것 같다. 미방 전 전략이 너무 급진해서 가게가 너무 빨라서 현재의 문제는 재고 압력을 계속 소화해야 한다고 생각한다.

그러나 삼마는 상대적으로 전략이 비교적 보수적이며, 그런 면에서 큰 문제가 없다.

장빈

윈드의 통계 데이터는 35개 의류 업계 상장회사 중, 미방 복식은 올해 1분기 재고량의 ‘원격 선두 ’가 다른 상장회사라고 할 수 있다.

재고품은 31억 63억 원으로 동기 삼마 복장의 재고량은 겨우 9억 96억 원이다.

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같은 기간 미방 의상과 삼마 복식 두 회사의 재고품 회전 일수는 각각 28.71일, 91.25일, 재고전율은 각각 0.3935회, 0.9863회였다.

중투고문 경공연구원 주경경은 높은 재고량은 의류 기업에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 말했다.

“재고가 높으면 자금과 공간자원에 대한 점용을 늘리게 되고, 기업 계좌의 현금 흐름이 줄어들고 경영 위험이 증가한다.”

또 공개자료는 2009년부터 선마취가 미방보다 적지만 순이익이 더 높은 것으로 드러났다. 2010년이 되면 더욱 두드러졌다.

2010년 연보에 따르면 선마 복식 순이익이 10.01억원으로 전년 대비 45.69% 증가하였으며 동기 대비 미방복의 순이익은 7.58억원으로 전년 대비 25.42% 증가했다.

사실 수마룩에 비해 미방 의상은 영수용에 비해 더 줄어드는 추세다.

재보에 따르면, 2008년 미방의 영수는 삼마의 1.34배, 2009년, 미방의 영수는 삼마의 1.22배, 2010년, 미방의 영수는 삼마의 1.19배로 줄었다.

김회사인 곽해연은 미국 의류 대비 연구에 따르면 삼마의 많은 브랜드 전략이 성공했고 이윤 증가 및 현금류 등 면에서 더욱 온건하고 가맹 위주의 판매 체계는 순이익 및 순자산회보율이 높다고 분석했다.

평가가 여전히 높다

요즘은 시장이 잘 표현되지 못해서 수마룩도 독선적이지 못하다.

선마룩의 상장 첫날 가격이 한때 64.58원으로 오른 이후 시장 전체의 상황이 하락함에 따라 하락했다.

그렇다면 그동안 계속 하락한 뒤 회사는 투자가치를 갖고 있는 것일까?

회사가 발행할 때 시장 흑자율은 이미 높았고, 이후 하락은 기이한 것이 아니다.

주가가 한동안 하락했지만 지금은 평가가 낮지는 않았다.

현재 시장이 잘 표현되지 않아 이 회사에는 신중한 태도를 가져야 한다.

상재증권 고급 투자 고문 이수리계가 말했다.

그는 약시의 환경에서 더 합리적인 회사를 투자표로 삼아야 한다고 생각한다.

“방직 의상 블록을 위한 루태아는 최근 큰 폭의 하락이 없었고 오히려 상승하는 것은 시황과 연관이 있는 것이다.”

그가 여기다.

중신 증권은 선마 의상이 다브랜드로 성공적으로 운영되었지만 몇 년 전에 확장이 비교적 빨라졌기 때문에 그 채널은 일정한 재고 압력이 존재하고 단기 고속 성장세가 둔화될 것 같다.

2011, 2012, 2013년 주식 수익은 각각 2.06, 2.70, 3.60원, 목표 가격은 70원.

5월23일까지 총 74개 기관이 선마복 2011년도 실적을 예측해 평균 순이익은 14.90억원으로 전년 대비 48.94% 증가했다.