創業板市場の縮小力は市場の予想を上回った。

2015年6月、創業板市場は4037.96点の歴史的な高値を記録し、その間、100元以上の高値株を創出し、創業板市場の炒め物の情熱は基本的に極致に達した。しかし、2年余りぶりに創業板市場指数が1700ポイントにも満たないとは誰も思わなかったようだが、この2年間、創業板市場の縮小力は市場の予想を上回った。

市場指数は大幅に下落し、株式の市場価値は大幅に低下し、創業板市場全体の利益能力がまだ大きく変化していない上で、創業板市場の推定値レベルは急激に低下した。

このうち、報道によると、中国の創業板指数はすでに発表された業績に基づく市場収益率が現在36.2倍で、それに比べてナスダック指数の市場収益率レベルは34.3倍だ。言い換えれば、このデータの分析によると、中国の創業板指数の推定値もナスダック指数に近づき、ここ数年の「レバレッジ化」、「バブル化」の過程を経て、創業板市場の推定バブル圧力も大きく圧迫されるだろう。

しかし、この2つの異なる市場に対して、近年は異なる運命を持っている。

このうち、中国の創業板指数は「下落が止まらない」という動きを見せており、近年の下落幅は市場の予想を上回っているが、今年に入ってから創業板指数の累計下落幅は14%を上回っている。ナスダック指数については、近年、革新的な動きが現れているが、現在、ナスダック指数は6300点の歴史的な高位に立っている。

実際、国内外の市場の間には明らかな違いがあるだけでなく、国内市場にとっても著しい違いがある。

今年に入ってから、上証50指数、上海深300指数は運行重心が上昇し続けているが、上証50指数は久しぶりに遅い相場が現れた。しかし、それに比べて、創業板指数の表現は相対的に劣り、従来は金儲け効果のある創業板市場のイメージは、すでに重要な変化が発生している。

一方、資産バブルを抑制し、レバレッジ化を継続する定調環境である。一方、創業板市場の中核上場企業には業績の変化、利益能力の低下などの現象が現れ、創業板市場全体の合理的な運行中枢に多かれ少なかれ衝撃の影響を及ぼしている。停止が多い時の楽視網については、市場の重みよりも多くを占めているため、再札後の動きは投資家を心配させている。

実際、市場推定バブルが圧迫され、全体推定レベルが有効で合理的な地域に戻ると、これは市場が安定し、安定した信号の一つに属することが多い。もしかすると、現在1700点未満の創業板市場に直面して、すでに次第にその合理的な価値運行の中枢区域に近づいて、相次いで大幅に下落する空間は相対的に限られているように見えますが、市場を再活性化するには、容易ではなく、困難に見えます。

数年前、絶え間ない資金推進効果の下で、一部の遊資機関が創業板を利用して市場価値を高める要素を加え、多かれ少なかれ創業板市場の持続的な強さを推進していた。「成也資金、敗也資金」は、過去数年の創業板市場の真実の描写でもあるが、創業板市場の持続的な強さは、資金の推進主導的な役割から離れられない。

しかし、今日に至るまで、創業板市場の資金推進効果は大幅に低下し、創業板市場の買収合併需要と政策環境の変化に加え、創業板市場の炒め物予想を低下させ、遊資機関を主導とする大資金にも投資の魅力が欠けている。

特筆すべきは、IPO1週間のロットの常態化発行を背景に、IPO堰塞湖問題は著しく流出したが、新株が絶えず、株式市場が持続的に拡大している背景の下で、創業板上場企業の投資吸引力をある程度低下させ、推定値が高く、実質的な基盤が欠けている創業板株にとって、持続的な衝撃の影響をもたらした。

このように、創業板市場はすでに合理的な価値運行区域の近くに回帰しているが、創業板市場の金儲け効果を再活性化するには、評価値の有効な回帰の基礎の上で、政策環境、資金面環境などの要素の協力推進を実現しなければならないかもしれない。金儲け効果しかし、今のところ、この難易度は依然として少なくなく、非常に困難である。

一部のコア上場企業の業績は顔を変え、政策資金面環境の持続的な引き締めに加えて、未来の成長能力、利益モデルの不確定な予想は、創業板市場の底打ち周期を延長し、創業板市場の「脱バブル化」過程を加速させた。金融市場が資産バブルを抑制する環境にも合っているのかもしれない。しかし、低迷している創業板市場にとって、資金の吸引力が急激に低下し、金儲け効果が著しく低下し、投資収益率の予想が著しく弱まると、市場全体に重い衝撃を与え、「レバレッジ化」「バブル化」の過程を経験した後、市場全体を再活性化しなければならない。非常に容易ではないように見えますが、創業板市場の底辺を築く道はまだ観察されています。

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