なぜインドのアリに対する価値が東南アジア市場に及ばないのだろうか。

この2年間で世界で最もホットな市場はどこですか。もちろんインド！インドは「5年前の中国」と言われていますが、Amazon、アリなどの大手企業が続々とインドに進出している市場、インドは今、大手各社の目に映る最大の脂身だ。しかし、アリ氏にとって現在のインド市場は実は脂身ではなく、鶏の肋骨であり、インドで無駄に金と精力を費やすよりも、注意力を集めて東南アジア市場を全力で占領したほうがいいと記者は考えている。では、なぜインドには巨大な人口とモバイルインターネットの配当があり、アリに対する価値は東南アジア市場に及ばないのだろうか。

アリにとってインド市場は美しく見えるだけだ

世界アパレル靴帽子網によると、インド市場への期待は格段に高まっていると信じているだろう。何が「3億5400万人のネットユーザーがいて、2019年には6.57に達する億」、「小売業市場は昨年6000億ドル、電子商取引市場は200億ドルだった」……これらの情報は投資家にとって最高の魅力だ。こうした誘惑の中で、アリババは昨年、インドの電子商取引分野への投資を開始し、インド最大の電子商取引プラットフォームの1つであるSnapdealに5億ドルを投資した。

しかし、その後アリは大きな動きをすることが難しくなり、最近アリがSnapdealを買収するという噂が出たばかりで、アリは翌日、買収の意向はなく、買収交渉もしていないと明らかにした。どうして？アリがインドの電子商取引市場に頭を突っ込んだ後、物事は想像以上に簡単ではなく、自分が受動的な位置にいることに気づいたからだ。

アリはインド市場に参入する最適なタイミングを逃したからだ。外資系電子商取引としてインド市場で足踏みするにはどうすればいいのだろうか。市場に入るタイミングが重要で、アリは遅すぎる。3年前にアマゾンがインド市場に進出した時の状況を見てみましょう。

インド本土の電子商取引はすでにアマゾンのために前期の準備を整えている：この業界が現地市場で直面しているいくつかの挑戦を把握し、物流輸送施設システムを初歩的に構築し、消費者の電子商取引モデルと製品に対する認可を得た。しかし同時に、これらの地元企業はこれらの課題を乗り越えて、自社の製品やブランド、安定した市場主導の地位を確立し、アマゾンに「乗れるチャンス」を残した。

これまで電子商取引を含む小売業を厳しく規制してきたインド政府は、2014年後半から外資系電子商取引に対してオンライン小売市場を完全に開放した。アマゾンはこの得がたい機会をタイムリーに捉え、続々と50億ドルを投資し、資本市場で「血を供給する」、資金が十分ではないFlipkart、Snapdealなどの本土の電子商取引と数年の「肌身離さず肉薄する」ことで、徐々に優位を占めている。

現在、アリが直面している市場の構造は明らかに異なっている：統計的な市場シェアはFlipkartが47%、アマゾンが20-30%、Snapdealが10%を占めているが、アマゾンの発展の勢いは想像以上に強い。Flipkartはインドの第一電子商取引と呼ばれており、一時はインドで最も価値のあるインターネット会社とされていた。ピーク時には150億ドルに達すると推定されていたが、最近は資本市場の推定値が低下し続けている。2014年後半から、Flipkart、Snapdeal、アマゾンは広告、割引、物流で順番にお金を壊し、消費者と業者を競争し、資金の消費速度が速い、Flipkart、Snapdealという2つの会社はお互いの間、そしてアマゾンとの間で長期的に価格戦をしていて、FlipkartとSnapdealはずっと赤字だった、今年もインドは資本の冬に見舞われた。アマゾンの今年7月の販売台数はすでにFlipkartを超えていると言われており、アマゾンはまた、Flipkartをインドのトップ電子商取引の位置に落とすために大きなコストをかけることを明らかにしている。現在の厳しい融資環境の下で、Flipkart、Snapdealの立場は実は危険だ。

アリが投資したSnapdealはさらに悲惨で、Snapdealは融資金額、評価値、アプリケーションダウンロード数、売り手イメージ、などの硬性指標でFlipkartに追いつけなかった、Snapdealは独自の物流を持っておらず、低価格で取り組むことに慣れており、収益性はさらに弱い。資本熱が下がった後、Snapdealは割引と広告投入を削減せざるを得ず、販売台数は大幅に下落した。Snapdealは先月、日本テレコムとインターネット大手ソフトバンクグループによって再び資産を減記され、これまでも盛んに伝えられてきたSnapdealはFlipkart、アマゾンと合併を検討し、今月初めに買収されると伝えられた。Snapdealの勢いはすでに明らかになっている。

ペンシルバニア大学ウォートンビジネススクールの技術とデジタルビジネス教授Kartik氏のようにHosanagar氏は、「現在、インドの電子商取引業界のすべての会社が出血している。激しい市場競争のため、多くの商品の価格は低く、粗金利はしばしばマイナスだ」と述べた。もしこの時アリがSnapdealを買収すれば、アリは必ず3敗して、長い間続く価格戦、投資の巨大なマーケティング戦、いつ利益を出すことができるか分からない市場であることを待っていて、これはアリが望んでいることではありません。11月初めにアリ取締役局の蔡崇信執行副主席が香港で会議に参加した際に明らかにしたように、「現在のところ、アリババグループはアマゾンと真っ向から競争することはない」。

このような情勢の下で、Snapdealを通じてインド市場からスプーンを分けるのは難しいが、アリはどのように包囲を突破するのか。アマゾンを見習って、自ら出陣するのか？これはもっと難しい。中国でうまくいかないアマゾンやUberなどの米国企業がインドでこのように順調に発展しているのは、インドの英語言語環境が米国企業のローカライズに便利さをもたらしているからだ。例えばUberインド市場に参入するには英語版を提供すればいいだけだが、アリを変えるとローカライズが大きな問題になる。

また、ここ数年、インドのベンチャー企業の資金は基本的にヨーロッパとアメリカのファンドから来ており、中国企業は昨年からインドに投資を始めたばかりで、インドという消費者層、経済、政治環境が複雑な国で電子商取引を始めたのは言うまでもない。アリはいくら生存能力が強くても、しばらくは何の成果も出せない。

一歩譲って、アリが1年半でアマゾンに間に合っても、Flipkart，インドモディ政府の「インド製」計画、11月のインド排灯節による中国製ボイコット事件、今月のFlipkart合同タクシーソフト会社Olaがインド政府に本土の創業会社の保護を呼びかけたことなどから、インド国内で保護主義運動が起きることも不可能ではなく、インド政府は2つの外資系電子商取引が市場を占めることを許さないだろう。見方を変えれば、今日アリをアマゾンに変えて、インド市場で何かをしようとしたら、勝算があるとは限らないだろう。

だから、インドの電子商取引市場はアリにとって、すでに鶏の肋骨になっている。ではアリの国際化戦略はどうすればいいのでしょうか。記者は、面白いのは東南アジア市場で、アリはインドで無駄に消費するよりも、全力を尽くして東南アジア市場を占領したほうがいいと考えている。

なぜ現在の東南アジア市場はアリに適しているのか。

やはりタイミングと構図の問題だ。

アリ氏は明らかにインドの経験を教訓にして、アマゾンの前で東南アジア市場に進出した。今年アリが10億ドルで東南アジア電子商取引の第1電子商取引ラザダを買収した時、東南アジア電子商取引は依然として芽生えていた：電子商取引の小売額が総小売額に占める割合は1.1%にすぎず、まだ大きな発展潜在力がある、東南アジアの2015年の電子商取引小売額は52億ドルで、63.8%増加した。本土の電子商取引であれ外資の電子商取引であれ、市場にはまだラザダに匹敵する体量の相手はいない。

Lazada自身の数字は非常に美しい：業務はマレーシア、インドネシア、フィリピン、シンガポール、タイ、ベトナムに及び、アクティブユーザー数は1040万に達し、総ユーザー数の年間複合成長率は278%である、アクティブユーザーの数は東南アジアの総人口の1.9%にすぎないため、増加する余地がある。取引量は2013年の130万から2015年の1900万に増加し、2015年の取引額は13億ドルに達した。今年9月、インドネシアでの出荷量は1年前より2.5%増加した。アリの財務報告書を見ると、前期のアリ国際小売事業はアリの売上高に占める割合はわずか2%だったが、この四半期にラザダに加入した後、この数字は2倍になり、4%になった。

現在、東南アジアの電子商取引市場の最大の問題は物流と支払いであり、この2大「殺し」は多くの東南アジア本土の電子商取引の元凶であり、同様に外資の電子商取引を「殲滅」する能力がある：資本力の強い日本の電子商取引大手ロッテは今年初めにシンガポール、マレーシア、インドネシアでの事業を終了し、2009年に買収したタイの電子商取引Taradを売却した。アリの運命はどうなるのだろうか。申し訳ありませんが、物流はラザダの強みであり、支払いはアリの強みです。

ラザダは12の倉庫と92のバイヤーに直接荷物を届ける配送センター、そして100以上の物流パートナーを運営しており、最近では中国郵政やCJコリアエクスプレスとも協力関係を結んでいる。11月初め、ラザダはシンガポールの小売宅配サービスのベンチャー企業を買収したRedmart を使用して、物流サービスのレベルを向上させます。2017年上半期の終了までに、RedMartは納品時間を4-6時間に短縮する計画（現在は基本的に翌日配送）。下半期になると、RedMartはオンライン注文を受けてから1、2時間以内に雑貨を納品する宅配サービスを提供します。Redmartの経営と技術力は、東南アジアでLazadaが独自の物流を全面的に展開する有力な武器になるだろう。支払いについては、ラザダ氏が今月、支付宝をインドネシアに導入し、支払いの問題を解決すると表明したことが予想される。

アマゾンが来年初めに東南アジア市場に進出するという情報があり、アマゾンとラザダには必ず悪戦苦闘がある。アマゾンがインド市場での価格戦、マーケティング戦のやり方を踏襲し続ければ、勝算は何だろうか。ラザダには自身の蓄積されたホームの強み、物流システムがあり、背後にはアリという中国市場でアマゾンを破った教師の成功経験があり、アリの支払い、資金面での全面的な支持があり、必ずしも下風になるとは限らない。さらに、インド政府や消費者の「親米疎中」の場合とは異なり、東南アジアの人種や文化的には中国に近く、より多くの華人がいることはアリにとって天然の利益であり、アマゾンのような米国企業にとっては朗報ではない。アリが中国市場でアマゾンを長期的に制圧する芝居を再演することも不可能ではない。

記者は蔡崇信氏が「アリババグループはアマゾンと真っ向から競争しない」と言ったのは非常に興味深い。アリ氏はなぜアマゾンと「市場交換」の交渉をしないのか―アリ氏はインド市場から撤退し、アマゾンは東南アジア市場に参入しないのか。もちろん、これはただの冗談です。しかし、インド市場についても東南アジア市場についての分析を見ても、アリが注意力を集め、東南アジア市場を「耕作」するために全力を尽くす時が来ている。これこそアリの国際化の頼りになる道だ。

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