中央銀行は公開操作を通じて市場に大量の流動性を投入する。

1月7日、中央銀行のウェブサイトは公告を発表して、利率の入札募集の方式で700億元の逆買い戻しの操作を展開して、期限は7日間で、落札利率は2.25%です。

一日前の1月5日、中央銀行はすでに1300億元の逆買い戻し操作を展開しています。中標利率は2.25%です。

データの統計によると、今週は100億元の逆買い戻しの期限しかないということです。

年の最初の週には、中央銀行は公開操作を通じて市場に1900億元の流動性を送り、4カ月ぶりの高値を記録しました。

国内市場の流動性は人民元相場の変動と密接に関係しています。

1月7日、人民元は対ドルの中間価格を6.56と報告し、前日のオファーより332ベーシスポイント下落し、8日連続で下落した。

国泰君安報告によると、各種人民元の為替レートは明らかに下落している。

12月以来、ドル指数は安定していますが、人民元の対ドル相場は明らかに下落しています。

2.5%の中間価格は2.1%下落し、オフショア人民元は4.4%下落し、NDFは4.2%下落した。

民生証券の研究報告によると、逆買い戻しは資金面を安定させる狙いがあるという。

公開市場の操作を強化することは、外貨の占有率を減少させるための基礎通貨の欠落を防ぐことを意図している。

しかし、逆買戻しだけでは、外貨の占有率が減少します。基礎通貨と銀行の負債から言えば、長期と低コストの流動性があります。逆買戻しは短期流動性の投入ツールに属しています。また、資金コストがあります。短期的に流動性の緊張を緩和する効果があります。

データ統計によると、2015年の外貨は金額の年間を通じて大幅に1.7兆元下落したが、中央銀行は5回の降准によってヘッジし、流動性の安定を維持した。

華創証券アナリストの斉晟氏によると、2016年のFRBは利上げサイクルにあり、外貨の占有率は依然としてマイナス成長の圧力に直面しており、中央銀行は依然として引き下げなどの措置を講じる必要がある。

斉晟の説明によると、降准回数と実践窓口の判断は基礎貨幣の欠けたところに基づいて、季節性と成り行き性の要素によって中央銀行が投入していない各月の過貯蔵変化を推定して、春節前後、5-6月、9-11月の欠けたところが大きいです。

一番近いのは一回の降准が大きいです。

一月末の春節前に発生します。

複数の取材された専門家は、1月末に春節前に基準を下回ることが大概率のイベントになると予想しています。

理由は人民元の切り下げ、外貨の占有率の持続的な減少及びIPOの再起動など多くの要因に影響され、市場

引き締めると、春節に近い要素が重なって、流動性を維持するために合理的に豊かになるため、春節前の降水率は比較的大きいです。

中国金融先物取引所研究院の趙慶明首席エコノミストは、「流動性のプールの蛇口の種類は、どれぐらいの量が流れているのか、監督管理機関はよくわかっている」と話しています。

今回の人民元の対ドル安が続き、資本流出も昨年の「811」人民元の対ドル安を大きく上回った。

以前の中央銀行のデータによると、811以降、資本流出の規模は2000億ドルに達した。

趙慶明は言った。

また、歴史的な経験によって、春節が近くなり、個人及び会社の現金需要が増加しても、銀行間の市場資金の緊張度が高くなります。株式市場、為替市場の共鳴変動を加えて、監督管理機構は市場資金の流動性の安定を確保する必要があります。

趙慶明の分析によると、市場流動性を補足し、中央銀行には複数のルートがあり、公開操作のほかに、PSL、MLF、MSFなどの革新ツールを通じてもいいですが、このようなツールは特定の銀行に対して一定のコストとレンタルスペースがあります。

降服基準は普通降下であると同時に、これまでは対沖外貨の増加によって預金の確度を高めてきましたが、今は外貨預金の割合が下がっていますので、預金の確度を下げて流動性を補充するべきです。