A株のリターン率はバフェットと同じぐらいです。

元華夏基金の投資総監督、中国で最も影響力のあるファンドマネジャーの王亜偉さんが公募を離れて3年近く経ちました。3月28日に杭州でここ数年来の初公開講演を行いました。

以下は王亜偉の講演の抜粋です。

実際、A株市場は長期投資に向いています。

また、価格投資の見返り率は非常に高いです。

私たちは10年間の利回りをしました。長期投資は2000年以降で、走り指数です。

市場が大きくなるにつれて、機関投資家にとって、指数に勝つのは難しいです。

しかし、私たちはこの中の長期投資の収益率がはるかに走り指数に勝つのを見ました。

なぜ私たちはA株の見返り率が低いと思いますか？

指数編成からの印象は不合理で、多くの重量株が高すぎる比率を占めているかもしれません。指数から言えばあまり良くないです。

しかし、重さを考えずに、平均的にA株を投資すれば、リターン率は高いです。

最近の2005年～2014年のこの10年間で、A株の年間複合リターン率は驚くべき22.7%に達しています。このリターン率はバフェットと並びます。

ほとんどが非常に高いです。

また、スクロールの見返りは年々高くなっています。

2002年から2011年までは、2003年から2012年までは、このスクロールのリターンは徐々に向上しています。

したがって、A株市場は長期的な投資に適しています。

A株市場での投資の機会は何ですか？

これは2枚の図を作ったので、すべてのA株を時価の大きさによって4つに分けて、静的なPE（これは成長と価値の区分を表します）を4つの等分して、それによって四十六種類の組み合わせを得ました。

この16種類の組み合わせの中で、平均価格の前の1/4は総合株価のブルーチップです。

得られた結論は、価値投資の結果は成長投資に勝つということです。

それも基本的には、先ほどお話しした「全国A株平均重みの投資」よりいいです。

リターン率はすでに指数をはるかに超えていますが、それに基づいて価値投資をすれば、その収益率よりも高いです。

だから、市場が指数に打ち勝つ基礎の上で、これはもっと高いです。

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上記2点を総合して、長期的な価値投資は投資家に非常に高い見返りを与えると思います。

からには

では、皆さんはA株が非主流で、少数派であると感じていますが、どのような要因で引き起こされましたか？

中国市場の歴史上、いくつかの状況が関係していると思います。

最初に、市場の成熟度と投資家の構造の問題です。

過去の中国市場は新興市場だったので、新興市場は絶えず新たな投資家が市場に進出します。新しい投資家の投資理念はあまり成熟していません。

備わらない。

第二に、上場企業のレベルは、元の株主管理構造は十分に改善されていません。

多くは大株主独大で、中小投資家として受動的な投資であり、投資家が企業の経営管理に参加できないなら、彼らはゲームの価値しかないかもしれない。

第三に、監督管理体制とは関係があります。

元々市場は未成熟で、投機的な行動が多いです。

このような状況の下で、価値投資はそんなにまぶしくなくて、眼球を引きつけないで、この投資家は長期にわたり軽視されやすいです。

第四に、私は非常に重要なポイントと思いますが、もともとは避難手段の不足です。

だから、以上のいくつかの点については、結果から見て、長期投資はA株市場でより良い収益率を得ることができますが、実際に実施でき、お金を儲けることができる投資家は少ないと思います。