政策が緩和され、より大きな空間を備えているA株の相対的なH株は依然として過大評価されている。

1、2月のHSBC PMI指標は反発し、発電企業の石炭消費データは積極的で、重要な工業品先物価格は小幅に上昇した。財政支出の回復、原油価格の安定、先進国のデータ回復などの駆動の下で、過去数ヶ月間在庫調整経済に対する牽引作用は終わっているかもしれません。

高善文は、経済運動エネルギー原油価格の下落は、2014年7月以来のCPI構成を明らかに牽引してきた。今年1月のCPIは前年同期よりも春節のずれの影響を受けて0.8%まで低く、2010年以来の最低水準となりました。2月には、水産物、果物、新鮮な野菜、燃料、各種サービスなど季節的な値上がりの支持がありますが、CPIは同時期に比べてまだ非常に低い水準にあります。

最近の人民元の一覧払市场平価下落の状況について、高善文氏は、中央銀行の介入を考慮しないと、人民元の為替レートの下落は2つの駆動力に由来する可能性があると述べた。外部資産魅力的な上昇や国内経済への恐怖は、資本の自発的な流出をもたらします。第二に、国内経済の弱さと金融緩和の背景において、流動性と流動性の期待が改善され、配置型の資本流出をもたらします。高善文氏は、国内の実体経済が実質的に安定して改善される前に、人民元の為替レートは弱い局面を維持する可能性があると考えています。

A株市場については、高善文氏は、A株の相対的なH株は依然として過大評価されているが、1月より改善されていると考えている。

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2015年に入って、新株の発行は明らかにスピードを上げました。3月2日までに、証券監督会は今年すでに68社の新株発行を承認しました。このうち1月5日に20社のIPOを承認し、1月30日に24社のIPOを承認しました。3月2日に再度24社のIPOを承認しました。そのため、多くの投資家は新株の発行が速すぎると心配しています。

この問題に対して、証券監督会の肖鋼会長は3月5日に「両会」に参加した際、今年の新株は基本的に月ごとにバランスよく発行され、適度に新株の供給を増やすと述べました。肖鋼は投資家に対し、「過剰な拡大を心配する必要はない」と述べた。しかし、肖鋼はまた、具体的な審査進捗は審査委員会の審査状況によって確定され、人為的に具体的な数字を確定することはないと述べましたが、現在の審査状況から見ると、全体的には去年を上回ると予想されます。彼は、SFCはマザーボードと創業ボードの2つの審査委員会があり、審査の進捗状況は毎週、審査委員会の正常な進捗状況によって確定されると述べた。肖鋼は「今年のIPOはいくつかの会社があるとは言えません。今年のIPOは300社を超えないとは言えません。」

肖鋼主席の上述の態度から見れば、今年の新株発行の進度と数量はかなり不確定なところがあります。特に肖鋼は「今年のIPOは300社を超えないとは言えません」と言っています。これは去年の年間125株に比べて、明らかに大きな増加があります。このような状況では、投資家に「過剰な拡大を心配する必要はない」というのは、本当に「立って話しても腰が痛くない」という味です。

今年の新株発行のスピードアップは避けられないということです。一方、株式相場は低迷に別れを告げ、上証指数は2000点の地域から3000点以上の区間に立った。相場が暖かくなって、市場の耐える力も強くなります。IPOはスピードを上げるのは当たり前のことです。一方、現在のIPOの並ぶ会社は600社を超えていますが、今年はIPO登録制度の改革が実施されますので、登録制が正式に実施される前に、新株の発行もできるだけ急ぐ必要があります。この二重の要因のもとで、新株の発行が加速するのは予想外のことです。