アリ氏は上場を否定

　　アリ上場という大きな局面は、また新たな一歩を踏み出した。

アリババB 2 B事業群の呉敏芝総裁は13日、北京での発表会で、同日からアリババが全国の輸出企業向けに「対外貿易サービス補助金」を支給し始めたと発表した。企業は「アリババ一達通」プラットフォームを通じて1ドルを輸出し、最高3銭の人民元対外貿易サービス補助金を得ることができる。

呉敏芝氏はまた、アリババの一達通プラットフォームがサービスと同時に蓄積したデータは、信用システムを構築するだけでなく、より完備した対外貿易生態圏を発展させることができると述べた。

アリババグループの顧建兵広報総監は14日、21世紀の経済報道記者に対し、国内でプラットフォーム型企業が対外貿易サービスの補助金を提供するのは初めてだと確認した。

深セン市一達通企業サービス有限公司（以下「深セン一達通」という）は国内初の専門輸出入代理店と電子商取引機能を結合した中小企業輸出入環節アウトソーシングサービスプロバイダである。2011年1月、アリババ（中国）ネットワーク技術有限公司は深セン一達通の株式65%を正式に買収した。

株式募集書を提出してから1週間後に「アリババ一達通」プラットフォームを大プッシュし、これは業界関係者にアリが米国への上場のために勢いをつけていると解読された。

この分析は道理にかなっているが、株式募集書が明らかにしたアリババの深セン一達通に対するさらなる買収計画からもその手がかりが見えてくるかもしれない。

5月14日、アリババ対外貿易総合サービス事業部の魏強社長、深セン市一達通企業サービス有限会社の魏強社長は21世紀経済報道記者に、アリ氏が深セン一達通を完全買収することを明らかにしたが、具体的な時間と金額は明らかにしなかった。

疑問なのは、今回の電子商取引バージョンのアリIPOは、深センの一達通または「アリババ一達通」プラットフォームを上場資産に組み入れたのだろうか。

株式募集書は関連情報を明確に開示していないが、顧建兵は5月14日に記者に対して「すべて株式募集書に準じる」と答え、魏強もこれに対して可否を問わなかった。

「もし一達通がパッケージ化された上場資産の一つであれば、アリは対外貿易ビッグデータを投資家にもっと想像の空間を与え、より大きな餅を描くことにほかならない」と、中国電子商取引研究センターの張周平シニアアナリストは指摘する。

しかし、勢いを作ると同時に「失脚」かもしれない。アリババの魔力に満ちた「対外貿易ビッグデータ」の構想の下で、補助金に関する具体的な措置は「反不正競争法」に違反する可能性があると指摘する弁護士がいる。

　または「反不正競争法」違反

アリババ側が発表した補助金情報と最新のドルの人民元為替レートから計算すると、対外貿易企業は「アリババ一達通」プラットフォームを通じて輸出を完了し、輸出額5‰の補助金を得ることができる。

深セン一達通の公式サイトはすでに輸出補助金に関する情報と入り口をオンラインにしており、記者が調べたところ、対外貿易企業は一達通の輸出基礎サービスを使用し、オンラインで「輸出一ドルに3銭補助」、人手で注文すると「輸出一ドルに7銭補助」、補助金を受けると同時に、基礎サービス料（通関、外貨、税金還付費用を含む）を免除することができる。補助金は税金還付とともに現金でユーザーアカウントに振り込まれ、輸出は1件、発行は1件となっています。

「私たちのこれまでの利益は1ドルで7銭稼ぐことができたが、今では対外貿易企業に3点または2点の利益を譲ったことに相当する」と深セン一達通総経理の魏強氏は21世紀経済報道記者に語った。一達通の元顧客は5月13日から「基礎サービス料無料」を享受している。

5月14日、記者は対外貿易企業として深セン一達通に電話し、相手の従業員は「補助金を受けているすべての企業は、帳簿を決済するには一達通プラットフォームを通過しなければならない」と述べた。

の場合補助金関連する詳細については、21世紀の経済報道記者に対して、「反不正競争法」に違反する可能性があると提案した弁護士がいる。

「『アリババ一達通』プラットフォームが対外貿易企業に輸出代行サービスを提供することは、基礎サービス料を受け取らないだけでなく、補助金も追加で提供することになり、それはお金を逆さまにしてサービスを提供することになり、そのサービス価格は明らかにコストを下回っており、法律の規定から言えば、コストを下回ってサービスを提供し、競争相手を排除し、『反不正競争法』に違反している」第十一条『経営者は競争相手を排除することを目的とせず、コストを下回る価格で商品を販売する』。」北京大成（上海）弁護士事務所の李新立弁護士は説明する。

しかし、彼から見れば、「法律的には違法だが、この法律の規定は実際には時代の流れに追いついていない」。

彼は、上記の規定は1993年に制定されたもので、現在のインターネット経済が時代遅れになったことに対して、インターネットの発展は新しいビジネスモデルと思考を生んだ。インターネットが提供する製品の多くはコストがあるがユーザーに料金を徴収せず、第三者のビジネスパートナーに料金を徴収している。だから、コストと価格を簡単に比較することで、低価格ダンピング行為を構成するかどうかを認定することはできない。

「ネット経済の新しいビジネスモデルは多くの人に便利さをもたらし、大いに発展しなければならないが、このようなビジネスモデルは不正競争防止法違反の気まずい状況に直面しているため、この法律規定を改正して時代の発展に適応する必要がある」と李新立氏は述べた。

業界アナリストは、アリババの一達通推補助金が対外貿易の代理業界に与える影響は「転覆的」であり、この分野は「シャッフル」されるとみている。

李新立氏によると、多くの会社は対外貿易代理店で生存し、代理費の1～2%を受け取っていたが、現在はこのような無料のプラットフォームがあり、アリババは資金力が強く、多くの中小対外貿易輸出業者が誘致されているという。

前述の深セン一達通のスタッフは記者に対し、「現在、この業務は非常に人気がある」と話したが、記者の調査によると、一部の企業はしばらく参加したくないという。

深センの年間輸出額が4000万元前後の車載用AV製品メーカーの楊欣（仮名）責任者は記者団に対し、「私たちは行きたくない。会社は普段、物流を担当する専門の貨物代理機関、税金還付を担当する専門の船務などを輸出しており、その操作自体は柔軟で変化が多いが、これらが1つのプラットフォームで固定できるかどうかはあまり確定していない」と述べた。

楊欣氏は記者に、現在の会社の輸出額はまだ大きくなく、補助金は彼女に対する誘惑は大きくないと伝えた。同時に、物流通関の税金還付変数が大きすぎて、国ごとに輸入政策が異なり、海外の顧客は貨物輸送代理店に明確な指定と要求があり、プラットフォームに一体化させるのはあまりよくありません。

「シルク印刷やブランドなど非常に具体的な詳細に関わる貨物もあり、プラットフォームはそんなに早く更新され、全面的になることはないと信じている」と楊欣氏は述べた。

　市場に出回る勢いをつくる？

「アリババ一達通」が対外貿易補助金を出した時点は興味深いが、今回の「焼銭」は対外貿易企業を誘致し、取引データと企業情報を利用することを企図しており、市場からも米国IPOに向けた勢いづくりとされている。

「私たちがこの時間を選んだのは、業務が適切だと思っただけで、この時間には特別な意味はありません」と顧建兵は記者に答えた。魏強氏も「昨年末から計画しており、上場の勢いとは関係ない」と述べた。

張周平氏は、もし一達通が上場資産にパッケージ化されていれば、投資家にとってより多くの想像空間があり、アリが上場するには長い過程があり、募集書を提出した後にロードショーを行い、募集書を修正するなど、対外貿易分野の構想はアリが投資家からより多くの資金を集めることができるかもしれないと考えている。

実際、アリババグループは5月7日に株式募集書を提出すると同時に、国際貿易業務の弊害が明らかになった。

募集書によると、2013年第2四半期から第4四半期までのアリババグループの売上高は404億7300万元で、そのうち、中国の貿易収入は351億6700万元、国際貿易収入は35.57億元で、総売上高に占める割合はそれぞれ86.89%、8.79%で、大きな差があった。一方、国際貿易収入の占める割合は2012年同期の12.06%に比べて低下している。

これはアリが対外貿易データに優位性がないことにも直結している。

「一達通は対外貿易サービスの面で比較的に早く、国内での地位も比較的に良いが、補助金を推す最も直接的な原因は国内貿易の面で、淘宝と天猫を持つアリはすでに大量のデータを把握しており、金融業務を発展させることができるが、対外貿易の分野では、このような能力を備えておらず、比較的有用なデータを監視することができない」前述のアナリストの張周平氏は、プラットフォームが企業のオンライン操作を奨励する理由でもあると述べた。

この点、アリババ側にも関連記述がある。

「長年、アリババ国際ステーションは対外貿易取引に参加しておらず、大口の対外貿易ビジネスにとって、タオバオ天猫のようにオンライン取引を通じて信用評価システムを構築することは明らかに不可能だ」とアリババ側は述べた。

さらに興味深いことに、上場資産にパッケージ化されるかどうかは現時点では確定していない深セン一達通は、アリが5月7日に提出した株式募集書にも登場している。

21世紀の経済報道記者は、アリババが深圳一達通に対する完全買収をさらに一歩前進させたことを発見した。

200ページ以上に及ぶ株式募集書のうち、「連結財務諸表注記：決算日後事項（続き）」の1カ所で深セン一達通に言及している。募集書は、「アリババは2014年3月に深セン一達通の残りの株式を購入する協定を締結し、現在アリババは同社の65%の株式を保有している。現金総額の価格は7億9000万元近くに達し、一達通の経営目標に関連するか対価がある。今回の取引の完成は取引の各条件の満足に依存している」と指摘した。

5月14日午後、魏強は記者に確認した買収するこの件について、彼はそれ以上の情報を漏らしていない。

今回の補助金はアリにいったい何に影響するのか、分析者は異なる見方を持っている。

張周平氏は、「短期的にアリ国際貿易の収入に与える影響は明らかではないが、これまである程度データを蓄積してきたので、この部分の収入を厚くすることができるに違いない」と述べた。

「実際には、一達通プラットフォームのモデルと淘宝モデルは同じだ」と李新立氏は述べた。ユーザーはこのプラットフォームを通じて輸出を行い、受け取った外貨は一達通を通じて帳消しにしなければならず、輸出者自身が直接お金を手に入れるのではなく、一達通プラットフォームが大量の資金を沈殿させ、資金収益を得ることができる。また、基礎サービスは有料ではありませんが、物流や金融などの付加価値サービスを通じて料金を徴収することができます。また、彼らは大量の輸出業者のユーザーデータを取得し、これらのデータがあれば、彼らは対外貿易業務の周辺のサービス業者を誘致することができ、物流会社、保険会社、銀行などのこれらの周辺業者はこのプラットフォームを利用してユーザーに業務を展開し、料金を徴収すれば、一達通は必ず利益を得ることができる。