人民元は軟らかいです。中国中央銀行は通過します。

＜p＞人民元の切り下げツアーが続いています。

4月9日から4月24日までの終値で、人民元の対ドル相場は最強の6.1850元から最も弱い6.509元に下がり、12日間の取引日は659ピップまたは1.05%を下げて、年初以来の下落幅を3.12%に拡大しました。

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＜p＞人民元の為替相場に対する市場の見方が変わりつつある。

以前は人民元の下落は段階的な変動だと市場は思っていましたが、現在は引き続き下落する方向に推移しています。

外資銀行のトレーダーによると、昨年下半期の多くの長期決済は現在すでに浮損状態にあり、最近の人民元の下落のペースは明らかに加速しており、人民元が引き続き値下がりして6.25元に上ると、外貨購入は比較的激しくなり、6.3元に下がる可能性があるという。

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＜p＞今回の人民元の下落が続いていることについて、市場ではほぼ一致した見方があります。中国中央銀行は人民元の為替レートが低くなるよう誘導しています。人民元の一方通行の切り上げの動きを変えています。

中央銀行はこの目的の一つは、より市場化した為替レート形成メカニズムを打ち出し、国内市場に大量に流入した投機人民元の切り上げ資金に打撃を与えることである。

断崖式の下落は外来資金に対する打撃が大きいので、流出していない資金の一部を抑えました。でないと、資金は損失して場を離れます。

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＜p＞金融レギュレータは人民元の下落に対して高い関心を持っていますが、これは短期的な要因だと思います。

中国外管局の国際収支司長の管涛氏は先週、市場に対し、為替相場の変動が人民元の片側価値を高めるヘッジ取引に対して押し出し効果をもたらし、また平倉の外貨購入の需要を釈放し、逆に為替レートの変動と資金流出の圧力をさらに推し進めたと述べました。

彼は現在人民元の為替レートが変動していますが、越境資本の流れに影響を与える基本的な要因は根本的には変化していません。後期越境資金の流動と為替レートの両方向振動は新たな常態になります。

外管局も、人民元＜a href=「//www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp」の為替レート＜a＞の動きは、商品の需給関係から見ると、株や債券のような資産価格の変化が見られます。

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＜p＞中国経済の下振れ圧力が高まることを背景に、人民元の下落戦略の負の役割が拡大されると考えています。

3月の中央銀行の為替レートの幅を2%に拡大した後、中央銀行の動きは「正しい道で間違ったリズムを踏んだ」と分析しました。為替市場の改革を推進していますが、改革のタイミングが間違っていて、人民元の大幅な下落に重要な題材を提供しました。

今から見れば、人民元の下落幅が大きすぎて、市場はもう消化できなくなりました。

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＜p＞安邦諮問首席研究員の陳功氏は内部討論で、監督部門は人民元の大幅な下落のマイナス効果を重視し、政策上の調整を行うべきだと述べました。

まず、人民元の切り下げは基本的に今の中国の輸出に役立ちません。理論的には通貨の切り下げは輸出に役立ちますが、市場の反応はそんなに速くないです。そして、中国の輸出市場が直面する多くの問題は構造的な要素によって引き起こされます。

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＜p＞その次に＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/index cj.asp”＞人民元＜a＞の切り下げは中国＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”の対外投資に大きな影響を与えました。

中国は現在、対外投資の上昇軌道に立っています。このような大幅な自己コストアップのやり方は楽観的ではありません。

再度、大幅な切り下げの方法は小さい時から大きな損失を受けることができて、中国の経済の安定、対外は貨幣価値の安定に現れて、もし中国は貨幣の安定を確保できないならば、必然的に外部の環境が中国の経済成長の見通しに対する評価に影響します。

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＜p＞外部市場が中国中央銀行に人民元の価値下落を誘導している可能性があるかどうかは、陳功によると、この可能性は存在しており、人民元を空ける者の策略は現在の経済環境の様々な要素とよく一致している。

たとえそうであっても、中国の中央銀行も対応すべきです。中央銀行が行動しないと明らかに通用しません。これは市場の判断ミスを招いて、より多くの資金を入れて人民元を空けるように誘導します。人民元の下落が大勢の赴くところになり、資本が大量に中国に流出したら、中国の迷惑は大きいです。

＜p＞全体的には、厳格な規制のもと、中国中央銀行が人民元の為替介入に適度な必要性を持っており、介入に成功する可能性も高い。

全世界の中央銀行の角度から見れば、中国中央銀行の指導者が人民元の下落に対抗して成功すれば、中国中央銀行は大きな得点を得られます。その総合的な意義と価値は非常に明らかです。

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