経済学の転換可能債務は「元本を保証できる株式」と分析されています。

＜p＞中国市場には99%近くの利益を確定する投資極上品があります。下に100%の保証があります。たとえ株式市場が腰を切っても元金を返して利息を加えることができます。上にはほとんど上限がなくて、牛市場からの豊富な利益を完全に享受できます。この種類は転換できる借金です。

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＜p＞＜strong＞問1：転換できるものは何ですか？＜strong＞＜p＞

＜p＞転換社債は、債券発行会社の＜a href=“http:/sjfzxm.com/news/indexus.asp＞株＜a＞に転換できる社債の一種であり、通常はより低い額面利率を有している。

本質的には、転換社債は社債を発行する上で、オプションが付加されており、購入者が所定の時間範囲内で購入した債券を指定会社の株式に転換することができる。

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＜p＞転換社債は株式と＜a href=「http://sjfzxm.com/news/indexus.asp」社債＜a＞の二重属性を持っています。株価が上がると、投資家は株価に転換して株価の上昇による利益を享受できます。株価が下がると、転換を実施せずに毎年固定金利収入を享受できます。

転換可能債務には上限がなく、下請けができるので、「元金付き株式」と呼ばれています。

簡単に言いますと、牛市の中で転換できる債務は株価の上昇を待つことができます。熊市の中で転換できるのは債券で、満期になったら元金を返します。

いくら相場が下がっても元金が損をする心配はありません。

投資家にとって、利回りとリスクを兼ね備えた理想的な投資ツールです。

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＜p＞＜strong＞問2：どのように取引すれば、債務を取り替えることができますか？＜strong＞＜p＞

＜p＞すでに上海深株式を取引できる投資家であれば、いかなる手続きも不要であり、直接に売買して債務を譲渡することができる。

投資家はまたいくつかのルートを通じて債務の振替に参加できます。

＜p＞第一に、新株の購入を申請するように、直接に購入した場合は、転換債務があります。

具体的な操作は、それぞれ国債のコード、価格、数量などを入力して、最後に確認すればいいです。

転換可能債務の発行額は全部100元で、申請の最小単位は1手1000元です。

振替可能債の申請に必要な資金が少ないため、取得した割当番号が多く、中1手の確率は新株予約より高いです。

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＜p＞第二に、直接申請以外に、投資家は正株を事前に購入することによって優先的に売却権を獲得する。

転換可能債務の発行は一般的に古い株主に対して優先的に売却されますので、投資家は株式登録日前に正株を購入し、その後、株式売却日に株式売却権を行使し、転換可能債務を獲得することができます。

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＜p＞＜strong＞転換できる取引は株式と似ていますが、いくつかの違いがあります。

＜p＞我が国で現在取引されている転換可能債務の額面は100元で、取引先は“手”で、10枚の転換可能債務は“一手”で、1000元から取引ができます。

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＜p＞転換可能取引費用は株式より安く、取引費用は債券と同じで、取引手数料は0.1%で、印紙税は徴収しない。

T+0回転取引が行われていますが、その日に買って売ると、当日の短差を繰り返すことができます。

転換可能債務の価格には、上げ下げ停止板の制限がありません。

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＜p＞＜strong＞問3：利回りはどれぐらいですか？＜strong＞＜p＞

＜p＞振替可能債の収益を得るには、一般的に利息収益、保有満期、返済利息の二つの方法があります。もう一つは取引収益です。保有期間中に正株が上昇すると、債券の価格も上昇します。一つは債券を売却し、差額を得るという選択があります。二つは債務転換株です。

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＜p＞債券部分の収益には、毎年の利息収益と満期収益があります。

石化の転債を例にして、利息の部分：石化の転債は2011年2月23日に100元の額面で発行して、存続期間は六年間で、六年間の年間配当率は0.5%、0.7%、1%、1.3%、1.8%と2%です。

前五年の合計収益は0.5%+0.7%+1%+1.3%+1.8%=5.3%で、個人投資家に対しては20%の所得税を控除する必要があります。すなわち5.3%×0.8=4.24%です。転債が満期になると、発行者は額面の107%（最終利息を含む）に従って、転換できないすべての転換できる債務を返します。

機構が税金を納めていないため、満期債権の価値は107元に限りなく近づいて、この部分の収益は7%です。

したがって、満期債権の価値は100+4.24+7=111.24で、つまり転換可能債務の価格がどのように変動しても、転換可能債務の保有期限が切れたら、最後に11.24%の収益が得られます。

ですから、逆市の中で、少なくとも損はしません。

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＜p＞転換債務は＜a href=「http://sjfzxm.com/news/indexus.asp」で株式市場＜a＞上昇時に株式の見返り率に近いものがあります。

普通債の額面利率は普通は固定されています。例えば2000年に発行された鞍山鋼鉄の転換債の場合、当時発行された普通債の利回りは毎年4%ぐらいで、鞍山鋼鉄の転換債は発売半年以内に151元に達しています。このように投資家は50%の収益を得ました。

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＜p＞＜strong＞問4：転換可能投資のリスクはどれぐらいですか？＜／strong＞＜p＞

＜p＞株式に比べて、債務転貸投資のリスクはかなり小さいですが、投資家は次のようなリスクに直面しています。

＜p＞基準株の時価が株価より高い場合、転換可能価額は株価の上昇に伴って上昇しますが、株価の下落に伴って下落し、所有者は株価の変動のリスクを負担します。

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＜p＞基準株式の時価が転換価額以下に下落した場合、所有者は債券投資家に転換を余儀なくされ、株式の転換により大きな損失をもたらす。

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＜p＞前倒しで請け戻すリスク。

多くの振替債は発行者が発行期間後、ある価格で債券を償還できると規定しています。

早期償還は投資家の最高利益を限定しています。もし投資家がインスピレーション操作をすれば、自分に有利な時に株に転換し、収益がもっと大きいです。

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＜p＞＜strong＞問5：どのようにすればいいのか？＜strong＞＜p＞

＜p＞額面の近くで振替可能な債務を購入することを選択します。

専門家によると、国内の転換可能債務の額面は全部100元で、105元以下で転債を買うと、基本的に最大損失を10%の範囲に抑えることができます。

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＜p＞成長性の良い転換債務を購入する。

額面の近くの転換できる借金を買っても、大きな損失がないことを保証しただけです。しかし、理想的な収益を獲得するには、主に会社の成長性を見ています。

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＜p＞購入条項には、より厚い転換可能債務が設計されています。

利率は高くても低くても、利息補償条項を設計した利率が預金利率の上昇に伴って調整される場合があります。このような回転債は金利リスクを回避できます。固定利率の回転債よりいいです。株価修正条項には明らかな違いがあります。会社株の現金配当は株価に下方修正されます。このような転換債は現金配当を享受したものに相当します。

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＜p＞そのために、振替可能債務の発行条項を詳しく調べておくことは、振替投資家の必須課題です。

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＜p＞＜strong＞問6：債務転売のスキルはどうなりますか？＜strong＞＜p＞

＜p＞転換可能投資の鍵は、売買のタイミングと保有期間の把握にあり、転換可能債務は特に景気回復の初期投資に適しており、中長期保有に適している。

投資家の正確な操作戦略は中長期保有を目標として、低価格で買い付け可能な転換債務を、株価の上昇を待ってから、転換できる債務を株式または直接に売却して、その差額収益を獲得することです。

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＜p＞＜strong＞転換可能な操作は三つの種類に分けられます。＜/strong＞＜p＞

＜p＞株式市場が良くなると、転換可能株式の特性が明らかになり、市場定価は株性をより多く考慮する。転換可能価額は株式市場の上昇に伴って上昇し、元の原価を超えた場合、所有者は転換可能債務を投げて直接に差額収益を得る。

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＜p＞株式市場が弱いから強くなったり、転換できる会社の業績がよくなると、株価が大幅に上昇する見込みの場合、投資家は転換できる債務を株価に転換して、会社のより良い業績配当や株の利益を享受することができます。

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＜p＞株式市場が低迷している場合、転換社債の特性が明らかであり、市場定価はより多くの債務を考慮している。転換社債と基準株の価格が二重に下落し、転換可能債務を売却し、転換可能債務を株式に転換することは不適切である。

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