イタリアのファッションブランド、バレンチノがカタール王室に7億ユーロで買収される

北京時間7月12日夜のニュースによると、外電によると、イタリアのトップファッションブランドウォレン天奴（Valentino）はすでにカタール王室に7億ユーロ（8億5700万ドル）で買収されており、欧州のラグジュアリーブランドが新興市場投資家に買収された最新のケースだ。ジャクリーン・ケネディもオードリー・ヘップバーンも同ブランドのファンだった。

報道によると、カタールの主要な民間投資グループが支援する投資ツールMayhoola for Investments S.P.Cは、英国の私募株式ファンドPermiraと少数株主からバレンチノを買収した。

バレンチノはこの取引の財務詳細やバイヤー名を開示していない。しかし、2人の関係者によると、カタール王室ウォーレン・ティアナを7億ユーロで買収し、同社の2011年利息税償却前利益（EBITDA）の31.5倍の見積もりを出した。

この推定値は、ルイビル軒グループ（LVMH）が昨年、ジュエリーメーカーのブルガリ（微博）をEBITDAの28.2倍の価格で買収したことに比べ、現在の欧州ぜいたくなブランド2012年のEBITDA予想の10-11倍、さらに巨額のプレミアム。

アナリストによると、ロンドンのハロッズ百貨店も所有するカタール王室は、今回の買収を通じて本土で育った贅沢なブランドを作りたいと考えている。ルービニグローバル経済研究院（Roubini Global Economics）シニアアナリストのRachel Zeimba氏は、「このことはカタールと非常にマッチしている：ロゴ、優良ブランド、長期的な価値と幅広い消費者基盤を持っている」と述べた。

バレンチノはバレンチノ・グラヴァニ（Valentino Garavani）によって1960年に設立され、その後王女王妃やハリウッドスターに愛されているシンボル的な明るい赤色のシフォンドレスで世界的な名声を得た。

しかし、この老舗ファッション会社は最近の金融危機の深刻な衝撃を受け、2009年12月に債務再編を余儀なくされ、同時に困難にもD&Gなどの新生ブランドと競争していた。

しかし、最近は経済的な下押しを受けていない超富裕層の顧客の高級贅沢品への興味がこの会社に転機をもたらした。2011年のバレンチノのEBITDAは前年比300%増加し、2012年もさらに増加する見通しだ。

バレンチノは最近、外国人投資家に買収されたイタリアの高級ブランドで、イタリア経済が不況に陥っているにもかかわらず、ハイエンドブランドは強い弾力性を示している。

2010年12月、中国の高級紳士服ブランドの立邦控股（0891.HK）はイタリアのアパレルブランドCerrutiを7000万ドルで買収した。2011年、ドバイの小売業者パリ・グループ（Paris Group）が倒産寸前のファッションブランドGianfranco Ferreを買収した。

アナリストは、不況下でもぜいたく品は資金的に余裕のある投資家、特に彼らを引き付けることができる選択肢が少ない場合には、資金的に余裕のある投資家を引き付けるだろうと予想している。

パリのぜいたく品アナリストは、「より多くの個人投資家が欧州のぜいたくブランドに着目しているのを見る。IPO市場は容易ではなく、中国や中東からの新興市場投資家が現在の主要プレイヤーだ」と話した。

カタール王室傘下の資産のカバー範囲は極めて広く、ドイツのスポーツカーブランドポルシェから、英国の銀行バークレイズの株式まで、すべて関与している。アナリストによると、高級オーダーメイドの服しか着ていないカタール王妃シェハー・モザ（Sheikha Mozah）は今回の買収の先鋒であり、モザはバレンチノの服が好きなことで有名だという。モザはカタールの高級品グループ（Qatar Luxury Group）を所有しており、同グループはフランスの皮革製品メーカーLe Tanneur&Cieの株式を保有している。

今回の買収により、カタール皇族はカジュアルアパレルブランドM Missoniの支配権も獲得するが、もう1つのスポーツブランドMarlboro ClassicはRed&Blackが所有し、Red&BlackはPermira傘下の投資ツールであり、ドイツの有名ブランドHugo Bossの多数の株式を保有している。

今回の取引では、Perella Weinberg Partnersはカタール王室の顧問であり、ウォーレン・チョンヌはユシン銀行とMediobancaを招いてコンサルティングサービスを提供している。

Permiraは2007年に53億ユーロで市場のピーク期にあるバレンチノファッショングループ（Valentino Fashion Group）の支配権を獲得した。当時、同グループはバレンチノとヒューゴボスブランドを含み、この買収はその年のヨーロッパ最大の取引の一つとなった。