市場資金の緊張7月または預金準備率の引き下げ

お金は借りにくいです。これは多くの銀行間の市場トレーダーの最近の口癖です。先週の通貨市場の利率が急騰したことから、モンスーンと半年末の市場資金の緊張が浮き彫りになりました。

6月21日、銀行間の市場質権設定買い戻し金利は大幅に上昇し、7日間の品種は4.38%前後まで90ベーシスポイント以上上昇しました。これは4月6日以来、初めて4%を超えました。当時の利率水準は約4.23%でした。

一方、中央銀行は今週も引き続き中央チケットの発行を停止し、わずか200億元の28日間と50億元の91日間で買い戻し作業を行っています。今週は800億元が買い戻し期限が切れていますので、公開市場は550億元を投入して、第3週連続の純投入となります。これまでの2週間の投入規模はそれぞれ20億元と360億元です。

しかし、これは市場資金の緊張を緩和することができませんでした。買い戻す金利は依然として上昇し続けている。「半年末の評価効果が現れ始め、貨幣市場の金利は引き続き上昇しており、中央銀行は逆買い戻しなどの措置を取って資金の緊張を抑える見通しです。」光大証券（60788、株）報告書によると。

海通証券（600837、株）は、現在の時点では、銀行間の流動性はすぐに7月に直面すると考えています。財政預金増加による基礎通貨の減少。また、6月の預金は大幅に増加するという歴史があり、商業銀行は予備金の追納が必要となり、通貨市場の金利はこの影響を受けて今月から上昇し続け、7月に一回の預金準備率が下がる見通しです。

市場関係者は、市場の流動性を緩和するために、中央銀行が再度逆買い戻しの基準を適用する可能性があると考えています。5月7日-5月11日の今週には、中央銀行は公開市場で交互に正の買い戻しと逆の買い戻し操作を行いましたが、その後5月18日に預金準備率を引き下げることになりました。

中央銀行のデータによると、5月の外貨占有率はプラス成長を回復していますが、増加幅は23.31億元だけです。

注目すべきは、6月21日、人民元は対ドルの中間価格で6.3004ドルを報告したが、中為替相場は中間価格の下落幅より最大0.98%に達した。

「人民元の切り下げ短期資本あるいはある程度の流出を意味していますので、5月の外貨占有率はプラス成長に戻りましたが、伸び幅は小さいです。今年の外貨の伸び率は明らかに鈍化する一方、公開市場の満期資金は大幅に減少しており、これは比較的緩やかな流動性を維持するには減少するしかないという意味で、今年の預準率はさらに1～3回下がる見込みです。交通銀行のチーフエコノミストはいつもそう思っています。