一家の言葉：綿の価格はまだ下落余地があるが、高さは27400元を超えない

　　綿価格は干ばつによる反発を経ても底をつくだろうが、鄭綿は年内に1トン当たり21500元付近まで下落し、その後、緊縮政策の減速と長期投資機会の出現によって上昇が、高さは27400元を超えない。

上記の判断をした理由は、おおよそ以下の通りです。

世界マクロ経済済政政策はインフレ抑制と景気回復支援の間にバランスを求めている。世界経済の回復速度は減速し、インフレ圧力は徐々に高まっている。大口商品の価格が大幅に下落し、輸入性インフレ圧力が軽減されない限り、国内の緊縮政策は続くと同時に、FRBがQE 3を発売することは不可能であり、これらはすべて綿市を利空に直面させると考えている。

紡績服装業が苦境に陥り、産業チェーンの在庫化過程を引き起こした。3月以来、高企業の原材料価格、上昇し続ける人件費、上昇し続ける人民元為替レートの紡績アパレル業界に対する利益が徐々に現れてきた。企業は今年の海外受注が昨年よりはるかに低く、多くの中小紡績企業が生産を停止し、企業の原材料、中間製品の在庫が高企業であることを反映している。先物市場の参加度が低い綿花現物市場にパニックムードが生じ、前期に綿を買い占めた綿花業者が大量出荷を開始し、産業チェーン全体が在庫化の過程に現れた。

2011/12年度は世界の綿花播種面積が大幅に増加したが、在庫消費比は低位を維持した。2011/12年度の世界綿花生産量は記録的な2715万4000トンで、前年同期比8.83%増、世界消費量は2601万8000トンで、前年同期比2.57%増、新年度の綿花の過剰量は113万6000トンで、在庫消費比は40.11に回復したが、依然として10年平均の49.22をはるかに下回っており、新年度の綿花価格の高位運行の継続を支持している。

干ばつの天気は中国の綿花の生産量にあまり影響しないが、米綿花の生産量は見積もりが必要だ。ラニーニャ現象の影響で、中国長江中下流、米国テキサス州などの綿花主生産区で深刻な干ばつが発生したが、国内の綿花生産量には影響がなく、今年は綿花の豊作が期待されている。米綿は大きな影響を受けており、具体的な損失は6月の農産物需給報告書で米農務省が初歩的な推定を出す必要がある。