中投董事長：今後15年間、中国は「中所得の罠」にはまっています。

過去15年間、

未来が直面する

過去15年や30年の成長傾向から、中国の将来の成長を簡単に外挿することはできません。

経済発展の国際経験によると、中所得から高収入への移行は、低収入から中所得への移行よりも困難であり、いわゆる「中所得の罠」である。

中国が沈む

仮に中国が「中所得の罠」を避けることができたとしても、その経済潜在的成長率は将来的には大幅に下がる可能性がある。

計画出産政策の推進によって、中国はかなり早い段階で人口転換を始めました。

前世紀の70年代中期から、労働年齢人口の比重の上昇と子供の養育率の低下が始まって、これによってそれぞれ労働力の十分な供給と貯蓄率の増加を招いて、人口は経済成長に転換して“人口ボーナス”を持ってきました。

中国の過去の高度経済成長はこの「人口ボーナス」の反映です。

過去30年間で、中国は2つの段階で子供の養育率の大幅な低下を経験しました。それぞれ前世纪80年代初頭と2001年から2008年までです。

後の周期での子供の養育率の低下は、2003年以来、中国経済が高度成長を維持し、高順差を維持している重要な原因です。

「人口ボーナス」は早く来ても早いです。

国連の予測によると、2010年以降、中国の子供の養育率はほぼ停止し、高齢者の扶養率は著しく上昇し始め、総扶養率は2013年に最低点に達した後、上昇し始めます。

労働年齢人口は2015年以降、ゼロ成長と減少に入る。

発展段階のモデルチェンジに加え、人口要因によって、中国経済の潜在的な成長率は今後3、4年以内に、現在の10%以上から7%から8%に下がるか、またはそれより低い水準になるかもしれないということを示しています。

事実、中国の一人当たりGDPが将来6%の成長を維持できれば、今後20年ぐらいで高収入現代化国家の仲間入りができる。

鍵は成長の持続性にある。

都市化と革新は未来の中国経済の持続的、成長の主要な動力である。

都市化推進による農村労働力の近代化製造業とサービス業部門への移行は、中国の有効労働供給が総労働力の減少によるものではない。

都市化の発展は現在の2億近くの流動労働力の生産と生活条件を改善し、彼らを都市生活の主流に溶け込ませ、また次世代の人的資本に投資する意欲もあり、中国経済の長期的成長の底力を高めることに役立つ。

しかし、近年中国各地で進められている都市化は、都市境界の拡大に多く含まれています。

一部の農村人口が都市化されているのは、居住地が都市として描かれているだけで、生活様式は変わっていない。すなわち「土地の都市化」だけで、「農民の都市化」はない。

都市化全体の水準が低いと同時に、都市発展の構造にも問題がある。

まず、大量の地級都市は規模が小さいので、効果的な集積作用がありにくく、大規模に雇用を吸い上げることができず、土地資源や各種公共サービスをより効率的に利用することもできない。

第二に、行政区画の一部分が分断された原因で、都市の専門化と分業の程度が足りなくて、都市間の協力と連絡が弱くて、大中小都市の分業協力、機能補完の都市群はまだ本格的に発展していません。

間違いなく、中国は都市化のプロセスを加速し、都市化をより効率的かつ包括的に推進する必要がある。

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中国が中所得社会に入るにつれて、国内市場の拡大は将来の経済成長の主要な原動力となり、自然により多くの現地企業が革新を通じて、中国市場にサービスを提供し、中国の国情に適する新製品、新サービス及び新しい経営グループの編み方が必要となります。

イノベーションはリスクの高い投資であり、これらの保険を分担するために効果的な金融市場が必要です。

中小企業は往々にして革新の主体であるが、中国では中小企業の融資難は長期的に存在しているが、効果的に解決されていない問題である。

中国は国外の村鎮銀行とコミュニティ銀行のような発展が必要で、それらは中小企業の状況を把握し、職責を尽くしてコストを調べ、中小企業に基本的な融資を提供することができます。

これらの金融機関は規模が小さいので、国は清算や再融資などの面での支援が必要です。

リスク投資は革新型企業と重大なイノベーション活動の触媒と孵化器であり、その発展には有効な株式市場が必要であり、それが終了し、収益を実現できることを保証する。

イノベーションは、既存の企業ではなく、新規参入企業によって提供されることが多い。

したがって、イノベーションを実現するには良い競争環境が必要で、企業の自由な進出と撤退を保証します。

国内のいくつかの基礎的な上流業界とサービス部門には、行政的独占と管制障壁が多く存在します。

また、一部の地域的なものと、異なる所有制への参入障壁があります。

革新型の国家を建設するには、革新と企業家精神の潜在力の発揮を保証するために、総合的な国家競争政策の枠組みを制定し、全体経済の長期的活力を確保する必要がある。

通貨政策において、中国は潜在的な成長レベルに対して冷静な認識を持つ必要がある。

この面で、日本と韓国は重要な教訓を提供しました。

日本と韓国は経済成長の潜在力が大幅に減速している時、拡張的な通貨と財政政策を通じて成長を維持しようとしています。

しかし、経済成長は長期的にその潜在的水準から外れることはありません。政策刺激によって維持される高成長は、往々にして金融危機や経済危機によって調整を強要されます。

日本と韓国の経済成長の黄金時代は1973年の第一次石油危機の爆発と1997年のアジア金融危機の爆発によって終わりました。

中国経済の潜在的成長率が低下する時、政策立案者も適切な貨幣総量の増加と金利水準に対する認識を調整する必要がある。

財政政策については、税制改革と財政管理体制の改革をさらに深化させるべきである。

個人所得税は分類から最終的に総合税制に移行するべきで、現在のように給与収入に対して累進税を徴収するだけではない。

増値税はサービス業に拡大し、今サービス業に対して徴収されている営業税に取って代わって、サービス業の発展をサポートします。

不動産税（不動産税）の徴収は地方政府に安定した収入源を提供し、地方政府の行動を誘導し改善し、公共サービスと民生にもっと関心を持たせ、行為の短期化傾向を減少させ、都市化の良性発展に役立つ。

また、税金体系を改革して資源価格体系を順守することは、中国経済の長期的持続的な成長に有利であり、西部資源の豊富な地域の発展にも有利であり、地域間のバランスを促進する。

財政管理体制の面では、管理複雑性、受益範囲の激励互換性などの原則に基づき、中央と地方政府の機能を科学的に規定し、税制と政府間移転給付制度を通じてこれらの機能に相応する財力があることを保証しなければならない。

中国政府間の機能区分が分散しすぎて、年金保険、司法、海域管理、国境をまたぐ水利建設など中央政府が担うべき職能が多く、中央政府が負担していない。

これらは外部性の強いクロス地域公共財であり、中央政府が提供しなければならない。

医療保険と義務教育は、中央政府が主な費用を負担した上で、中央政府が地方に協力して管理するべきです。

地方と中央事権の合理的な区分を通じて、基本的な公共サービスの都市と農村、地方と社会階層間の均等化を達成し、機会の平等を実現するよう努力する。

30年の改革を経て、中国は既に基本的な市場経済制度を確立しました。

今は積極的に調和と公正な社会主義市場経済の方向に推進します。