人民元の切り上げの隠れた憂いは鄭綿の幅の広い振動を明らかにした。

6月下旬に入ってから、綿の現物価格の上昇は明らかで、成功して万八大関に立ちました。人民元の為替修正の発表は人民元の切り上げを可能にしました。現在の価格が上昇して人民元の切り上げという二重の制約の下で、鄭綿の中の長期的な動きは幅の振動を呈する可能性があります。

6月下旬に入ってから、綿の現物価格は明らかに上昇して、24日までCCIndex 328は累計で684元/トン上昇して、18155元/トンを報告して、みごとに万八大関に立ちます。

人民元の為替修正の発表は人民元の切り上げを可能にしました。鄭綿は現在の価格で上昇し、人民元の切り上げに対する懸念の二重制約の下で、どう表現しますか？

高コストの綿花は産業チェーンの中で伝導が依然として順調である。

国家統計局の最新データによると、5月の紡績生産量は233.2万トンで、同32.17万トン増加し、16%増加した。

今年の1月から5月にかけて、我が国の紗生産量は累計1021.3万トンで、同151.3万トン増加し、17.39%伸びました。

今年の5月の中国の綿布の生産量は32億メートルで、同5億メートル増加し、18.5%伸びた。

1月から5月にかけて、中国の綿布の生産量は累計1400.8億メートルで、同23.8億メートル増加し、20.3%伸びた。

中国貯蓄綿花情報センターの調査によると、紡績企業の紡績糸の販売速度が速くなり、在庫が減少した。布の販売速度が遅くなり、在庫が増えた。

2010年6月7日現在、紡績企業の紡績販売率は98.5%で、5月初めより2.1ポイント上昇しました。

5月には、衣料靴帽子、ニットの小売総額は435億元で、同22.5%伸びた。

1月から5月にかけて、衣料靴帽子、ニット小売総額は2332億元で、同23.1%伸びた。

このように見ると、中国経済は二次底探険のリスクに直面しているにもかかわらず、産業チェーンの中の紗、布地の生産販売状況及び服装、織物端末の販売状況から見ると、高綿価の伝導はまだ順調です。

経済環境が不確実なため、将来の端末の販売状況は依然として注目すべきポイントである。

現在まで、国家は割当額などのコントロール措置を取っていますが、ある程度国内の綿花の供給不足を緩和しました。しかし、国内市場の2009/2010年度の供給緊張局面は改善しにくく、需要は安定した中でやや上昇しています。今年度の綿花価格の上昇傾向は依然として続いています。

また、選択機を60万トン残して保管するという市場のうわさもありますが、これが出てくるかどうかはまだ観察されていません。

供給緊張局面は明らかに好転しておらず、不確実性が大きい。

USDAの最新需給報告によると、2010/2011年度の世界生産量は2489.1万トンで、今年度より248.8万トンの増産で、生産量の増加は主にアメリカ（98.2万トン）、インド（32.6万トン）、ブラジル（22.9万トン）、ウズベクとパキスタン（いずれも13.1万トン）で、中国は10.9万トンしか増産していません。

消費量は今年度より66.8万トン増加し、その伸びは主に中国（32.7万トン）とインド（19.6万トン）から来ています。

期末在庫は今年度より56.9万トン減少し、下落幅は主に中国（44.1万トン）、インド（12.5万トン）、トルコ（10.2万トン）から来ている。

2010/2011年度の生産量は10%増加しましたが、まだ大きな供給不足に直面していますので、世界的な在庫の再減少につながります。全世界の在庫消費比は1994/1995年以来最低となります。

全体的に見ると、来年度の世界綿市の供給緊張は緩和しにくい。

中国の綿花の播種面積は去年と同じで、発売時期は延期される予定です。

国家綿花市場監視システムは5月下旬の全国調査によると、2010年の全国綿花実演面積は7784.3万ムーで、前年より15.4万ムー増え、0.2%増加した。

このうち、黄河流域の実測面積は3111.2万ムーで、4.04%減少しました。長江の中下流の実測面積は2149万ムーで、前年比5.41%アップしました。西北内陸の綿花区の実演面積は257.5万ムーで、1.46%増加しました。

成長状況から見ると、黄河流域の成長は7～10日間遅れ、長江流域は10日間ほど遅れています。

今のところ苗は弱いですが、綿花の長期成長にはあまり影響がありません。

5月に新疆ウイグル自治区の綿花区は気温の起伏が大きく、雹、強風、低温などの災害性天気が綿の被害をもたらしました。

綿の成長サイクルが長いので、今のところ新綿の価格と生産量ははやいと予測しています。

米綿の生育が良好である。

アメリカ農業部が最新発表した綿花の成長進捗報告によると、2010年6月20日現在、アメリカ綿のつぼみ率は27%で、前年同期より9%増加し、過去5年間の平均値と横ばいだった。

アメリカの綿花の成鈴率は4%で、前年同期より1%減少し、過去5年間の平均値より2%減少した。

アメリカの新綿の伸びは62%以上で、前の週と同じです。

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前5月に紡績服装の輸出状況が良好で、後市の懸念が顕在化しました。

紡績服装の輸出は今もなお回復の勢いを保っている。

税関総署の最新データによると、今年5月、中国の織物服装輸出は約164.32億ドルで、同33.53%伸びた。

税関の統計によると、2010年前の5ヶ月間、我が国は紡績品服装の累計輸出が702.15億ドルで、同19.33%伸びた。

市場別の輸出状況から見ると、織物服装の輸出は人民元の為替レートと密接に関係しています。

人民元は日本円に対して安定しているので、中国は日本をはじめとするアジア向けの輸出が安定しています。

一方、ヨーロッパのソブリン債務危機により、ユーロは人民元に対して上昇し、中国のヨーロッパへの輸出が緩やかに下落した。

人民元の人民元改定政策の導入に従って、人民元の下半期の切り上げはすでに比較的確定的なことである。

中国の金会社の推計によると、人民元の切り上げ5%は紡績服装業界のコストを0.8%上昇させますが、現在の国内紡織服装業界の平均純利益率は3%から5%だけです。

国家統計局が発表したデータによると、5月に服装の靴帽子、針織物類の小売額は435億元で、そのうちの輸出総額は164.32億ドルで、輸出と国内販売の比率は1:2.65です。

年末までに人民元の切り上げ幅が3%に達すると、紡績服装業界に大きな衝撃を与えます。

2005年から、人民元の対ドルの一方的な切り上げと違って、インドのルピーはドルに対して広い振幅の振動の構造を呈して、特に2008年の間に、インドのルピーはドルに対して大幅に下落しました。

2009年の下半期からは人民元に対してドルをマークしていますが、インドのルピーは一定の切り上げ幅を持っていますが、今のところ、今年6月からインドのルピーは上昇の勢いを変えています。

今回の人民元の送金が変更された後、インドのルピーの貨幣価値の優位性が改めて現れます。

世界第二位の綿生産国と消費国として、ここ数年来、インドの紡織服装加工能力の向上は目に見えます。今後、インドは貨幣価値の優位に基づいて、我が国の紡織品服装輸出市場に大きな衝撃を与えます。

今後の世界紡績品服装輸出市場の争奪に対して、インドはわが国の潜在的な競争相手となります。

綿の供給に対して、端末の織物服装の消費需要は比較的安定しており、変動があるのは輸出国の為替レートの変化による輸出国の移転です。

人民元の切り上げが再開されれば、紡績品服装の輸入はインドなどの為替レートの優勢に移行します。人民元の切り上げは全世界の綿消費にとって、総影響は限られています。

綿の消費に影響するのは、国際経済の動向が端末の消費能力に与える影響です。

全体としては、今年度から来年度にかけて、供給不足は世界綿市牛市基調を打ち立て、全世界の綿花価格は高位を維持し、また上り動力を備え、国内の綿花価格の形成に牽引する役割を果たします。

しかし、人民元の切り上げは中国の織物服装の輸出に不利な影響を与え、国内の綿市にも幅の広い振動がある可能性があります。鄭綿の短期的な動きは市場の心理状態と密接に関連しています。

筆者の見るところ、商品市場や国内外のマクロ経済全体に影響された場合、郑绵の深幅調整は好機を買うことによって現れ、逆に売ることになります。