Après Les Turbulences De La Bourse En 2015, Le Niveau De La Supervision A Pris Du Bon Temps.

L 'avenir et la viabilité du mécanisme de fusion de l' indice a ont été mis à l 'épreuve le premier jour de son lancement officiel en 2016.

Selon les règles applicables, l 'indice de l' indice de la profondeur 300 de Shanghai est divisé en deux tranches: 5% et 7% pour le seuil de fusion.

Est - ce que le prochain jour de la paction sera déclenché

, est devenu l 'objet de l' attention.

Il y a de nombreuses raisons qui ont déclenché la chute de la bourse, comme le fait que plus de 5% des actionnaires des sociétés cotées en bourse ont commencé, le 8 janvier, à obtenir une réduction de leur liberté, la pression exercée sur les mouvements de fonds au début de l 'année et l' examen de Classement en fin d 'année, et la tendance générale observée au cours de la période précédente a confirmé cette logique.

Toutefois, le mécanisme de fusion a été validé le jour même de sa mise en place officielle, et cet humour noir a manifestement contribué à attirer davantage l 'attention sur le mécanisme lui - même.

Objectivement, le mécanisme de fusion lui - même ne pose pas de problème et, pendant une heure et demie environ entre 13 h 30 et la clôture du marché, le bruit et le silence, c 'est aussi une heure et demie que certains acteurs du marché utilisent vraiment pour réfléchir au marché et à leur propre comportement en matière d' investissement.

Après les turbulences des marchés boursiers en 2015, les responsables de la réglementation sont parvenus à une certaine stabilité, et les mécanismes de fusion ont permis de stabiliser les marchés, et l 'éducation des investisseurs, avant et après la dissolution des bons de commande et des retraits des actionnaires, ainsi que les demandes de rachat des citoyens, sera suivie.

Mais nous savons que ce n 'est pas fondamental.

Comme la prévention d 'une maladie, elle doit reposer sur un corps sain, faute de quoi la prévention est soigneuse et inévitable.

Il n 'existe pas de mécanisme de fusion mis en place par les marchés boursiers des États - Unis à la suite d' un sinistre et les règles les plus récentes (version 2012) n 'ont pas été appliquées, ce qui montre qu' en fin de compte, c 'est le marché lui - même qui est Le plus important.

C 'est exactement ce que toute personne qui a encore des attentes sur le marché des capitaux chinois a besoin de réfléchir pendant une heure et demie après la fusion du premier jour de la paction en 2016 et longtemps à l' avenir.

S' il n 'y avait pas de mécanisme de fusion, alors que la chute de 300 a atteint 7% à Shanghai et que d' autres actions ont du mal à se débrouiller seules, il serait inévitable de recréer la panique contagieuse lors de la chute des cours des actions, ce qui pourrait conduire à des comportements collectifs irrationnels et se répandre sur les marchés dérivés tels que les marchés à terme.

La dernière partie de la chute, bien qu 'à une distance d' environ 3%, voire moins, est une heure et demie de chute réelle, ce qui est très différent de la perception psychologique.

Même si la chute continue, qui peut dire que le temps de répit sur le champ de bataille n 'est pas précieux?

Bien sûr, le mécanisme de fusion n 'est pas sans prix, mais il le fera lui - même.

Ça a un effet.

Lorsque l 'amplitude de la chute du marché se rapproche d' un seuil, les investisseurs peuvent être amenés à s' inquiéter de l 'entrée en vigueur de la fusion et à la vendre dans la panique, ce qui provoque une collision avec le seuil de fusion.

Il convient de noter toutefois que cette situation est fondamentalement différente de la chute des milliers d 'actions provoquée par le processus de déblocage et de la déviation des fonds de priorité.

En outre, la marge de seuil du niveau I est actuellement faible (une marge de fluctuation supérieure à 5% pour presque tous les 25 jours de paction selon les données historiques) et la différence entre les seuils secondaires et les seuils du niveau I est trop faible pour ne représenter que 2% et les pactions normales peuvent être interrompues plus fréquemment.

L 'estimation de la fréquence de contact serait également beaucoup plus élevée que sur les marchés à maturité tels que les États - Unis.

Toutefois, tout système est une épée à double tranchant, et l 'essentiel est que les règles soient pparentes et équitables et que les institutions et les distributeurs soient sur un pied d' égalité, ce qui est le cas, au moins, des mécanismes de fusion qui ont mis fin à des opérations importantes.