Le Mouvement Du Renminbi A Une Fois De Plus Attiré L 'Attention.

Si, depuis le 11 août 2015, date à laquelle le mécanisme de formation des prix intermédiaires du renminbi a été mis en place, jusqu 'à décembre 2015, date à laquelle l' indice du renminbi a été établi, l 'évolution du renminbi a été marquée par une politique claire et un nouveau panier de monnaies a été mis en place pour le taux de change du renminbi, la baisse du taux de change du renminbi au cours de la nouvelle vague avant et après le nouvel an 2016 laisse craindre une libération rapide.

Au début du 5 janvier 2016, le cours médian du yuan par rapport au dollar des États - Unis a atteint un nouveau bas depuis plus de quatre ans et demi, tombant de 137 points de base la veille à la sixième journée consécutive de pactions.

La veille, le 4 janvier, le renminbi avait perdu 96 points de base par rapport au dollar, franchissant le point de 6,50.

Le taux de change actuel du yuan par rapport au dollar des États - Unis a chuté de près de 700 points de base par jour le même jour sur le marché offshore, soit une chute de 6,6%.

Anticipation du marché

Bien que les taux de change restent faibles, ils restent dans une fourchette contrôlée, en particulier avant l 'entrée en vigueur du SDR, où les taux de change du renminbi sont globalement en baisse par rapport au dollar des États - Unis, mais oscillent dans les deux sens.

Mais la baisse du renminbi depuis le milieu des cours jusqu 'aux marchés offshore, s' est accompagnée d' un recul de la bourse et d 'une fuite des capitaux, ce qui donne à penser que la situation est plus grave.

On s' attend à ce que l 'accumulation continue de nuire davantage au marché.

Les analystes de la banque HSBC s' attendent à ce que l 'euro soit plus élevé que le dollar des États - Unis en 2016 et que le renminbi continue de s' affaiblir par rapport au dollar des États - Unis.

Les risques continuent de s' accumuler, mais dans l 'ensemble, ils sont encore maîtrisables.

Selon M. Wang, analyste des banques de recrutement, d 'autres économies émergentes ont connu de graves crises monétaires depuis le début de 2013, alors que le renminbi est la monnaie la plus performante des économies émergentes.

Lié à un panier de monnaies, il donne une grande élasticité au yuan.

Mais cela signifie aussi que l 'appréciation du renminbi par rapport au dollar des États - Unis en 2016 sera difficile à réaliser.

À la mi - 2015, Citibank et la Banque française ont calculé, sur la base des critères du FMI, que les réserves de devises chinoises étaient satisfaisantes, mais pas particulièrement abondantes.

Auparavant, on pensait que la Banque centrale de Chine avait appris à maintenir la stabilité monétaire dans certains pays, par exemple en recourant à des swaps, en plus de stabiliser les taux de change dans les grandes banques.

Le recours à l 'inversion et à des moments exceptionnels pour faire monter ou chuter les marchés est absolument un instrument important dans la guerre de défense actuelle.

Bien entendu, ce n 'est pas le moment de riposter, c' est le moment de la guérilla pendant la guerre de défense, où des munitions « ennemies » peuvent être prises de temps à autre.

D 'après les données publiées par le Centre des opérations de change le 28 décembre 2015, l' indice de change cfets au 25 décembre était de 100,87, soit une appréciation de 0,87% par rapport à la fin de 2014, et une augmentation de 1,61% et une baisse de 0,07% respectivement par rapport au panier monétaire bis et au panier monétaire SDR.

Au 31 décembre 2015, l 'indice de change cfets a augmenté de 0,94% par rapport à la fin de 2014 et de 1,71% et 1,16% respectivement par rapport au panier monétaire bis et au panier monétaire SDR.

Il ressort de ce qui précède que les coefficients de pondération des monnaies dans le panier monétaire sont très importants pour le taux de change du renminbi.

La croissance est en constante augmentation, ce qui signifie que les marchés émergents et les monnaies de marché des pays développés sont devenus la pierre angulaire de la stabilité.

La Banque centrale a annoncé le lendemain une baisse des prix moyens du yuan par rapport au dollar des États - Unis, bien que le dollar des États - Unis ait diminué plus rapidement que les principaux marchés de capitaux étrangers à la date de la première paction du nouvel an.

En ce sens, l 'affaiblissement du yuan par rapport au dollar des États - Unis risque de ne pas se concrétiser pour le moment.

S' il y a des risques pour l 'économie chinoise, le principal risque provient bien sûr de l' intérieur, d 'abord de savoir si les réserves en devises de 3 000 milliards de yuan peuvent maintenir la stabilité monétaire et, deuxièmement, de la capacité d' allocation des ressources.

L 'application d' une politique budgétaire active signifie que le Gouvernement conserve la plus grande part de ses ressources et que la stabilisation de l 'économie, y compris le maintien de la stabilité monétaire, risque de ne pas être efficace si l' affectation des ressources publiques ne s' améliore pas.